首创期货：铜市反弹高度取决于周内PMI初值

　　上周，内外铜价纠缠于是否向下打开更大的振荡幅度，前几个交易日，LME铜价与沪铜的短线形态相悖，盘面上，沪铜逢低多头几次努力，方使铜价稳定在目前区域，主力合约并于周五走出3月以来最高价格及最高收盘价。

　　我们对当前铜价的看法定义为反弹。技术上，伦铜暂时持稳在7700-7750美元一线，上方反弹阻力7930-7950美元，且其周K线形态弱势承压。上周五，伦铜也并未守住亚洲盘时段涨幅，庞大的交易所显性库存使其回吐涨幅。库存方面，LME铜库存已走升到52万吨，而注销仓单维持在3.3万吨；上海铜库存则在需求回暖预期下的3月中旬继续流入到23万吨以上，接近2002年纪录位置；同期铝库存已达到纪录高位502622吨。铜供应形势更加宽松将从基本面角度影响铜价的震荡重心，与之相比，需求层面暂时还维系在预期角度。

　　上周五，美国经济数据好坏不一，令美股小幅走跌。其中，2月制造业产出反弹，但3月纽约州制造业成长步伐小幅放缓，且3月美国密歇根大学消费者信心指数初值回落到2011年12月来最低，且不及预期。市场担心中后期美国增税与财政自动减支将逐渐影响到经济层面。本周，市场最大的关注点将是周四公布的中国、欧元区、美国3月制造业PMI初值指标，其对衡量需求回暖至关重要。今晚，将公布美国3月NAHB房价指数。

　　同时，美联储将在周四凌晨发表对现行宽松政策的看法，预计将延续当前购债规模不变，但对逐渐退出刺激政策的呼声也可能升温；日本央行新总裁将在明日上任，也有可能在4月初日本央行议息会议到来前提前采取行动。周一早盘美元指数、纽约黄金波动较大。

　　接下来，国内沪铜的反弹幅度将取决于周内汇丰中国PMI初值，今日，短线关注沪铜1306在5.66-5.7万间的表现。对于参与短线反弹，笔者持谨慎态度。（肖静）

(责任编辑：盈盈)

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