德盛期货早评：反弹缺乏量能支持 沪铜仍处于空头趋势

　　周三，沪铜7月合约小幅反弹，收报55360元/吨，涨幅0.56%，持仓量大减2.4万手至24.9万手。

　　塞浦路斯征收存款税事件表明，如果欧洲的银行或银行体系再度出现问题，则存款人的存款将成为低成本的解决工具。既然如此，欧洲储户也将对其资产的安全性大费思量并可能选择其他渠道以保有资产。预计塞浦路斯事件将产生缓慢的深远影响，而非即时性的休克打击。自美联储1月会议以来，美国经济数据总体延续改善的趋势，尤其非农、失业率、零售销售等方面的进展远超过市场进展。美联储在周四会议宣布维持利率及量化宽松不变，指出自动减支机制触发对经济构成的风险，强调短期内不会改变现有政策。但随着经济的进展，美联储将对退出机制做进一步讨论，暗示未来可能适度削减宽松规模，此番言论有利于提振美元走势。但是，美联储当前的巨大资产负债表规模为日后执行退出措施时增添了难度。美联储上周四公布的数据显示，因美国债券持有量增加，其最新一周的资产负债表规模再度刷新纪录高点。3月13日当周，美联储资产负债表规模为3.147万亿美元，此前一周为3.091万亿美元。

　　现货方面，截至3月20日，1号铜报55600元/吨，较上一日上涨25元。3月18日，全球铜库存已超过84万吨，其中，LME铜库存增加1.8万吨至54万吨；上海期货交易所铜库存增加6456吨至23万吨，COMEX库存达到去年5月以来最高位的7.5万吨。

　　操作上，沪铜7月合约展开超跌反弹行情，上涨310点，不过，由于缺乏量能支持，期价未能收复5日均线，仍处于空头趋势。上方阻力55900，下方支撑54000。

　　德盛期货研究中心　黄耀伟

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(责任编辑：盈盈)

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