瑞达期货日评：期铜超跌反弹 静待日央行议息指引

　　外盘走势：今日LME市场恢复交易。亚市伦铜低开至7464美元，之后于7460美元展开振荡整理。3月27日伦铜大幅减仓4817手，近来伦铜持仓虽时增时减，但其减幅大于增幅，表明投资者逢低做多信心明显不足，不利于铜价反弹。

　　现货方面：4月2日长江1#铜升水170-升水220元/吨。据上海有色网称，沪期铜超跌反弹，沪伦比值大幅回落，进口铜换现意愿下降，现铜供应量缩减，挺价出货，近午盘期铜回落近200元，现铜升水继续抬升，好铜平水铜拉开价差，下游继续逢低接货，供方等待比值回升，后市反弹可期，成交将进一步改善。

　　内盘走势：今日沪铜1307合约跳空高开440元至54180元，日内呈振荡上扬走势，尾盘收涨1.38%至54480元，接近于日内高点54550元。今日沪铜指数持仓暂停连增四日之势，转为减仓缩量运行。由于目前沪铜指数持仓量处于历年来的高位水平，后期若想实现反弹，需伴随着铜价减仓上行，即空方主动减仓离场。

　　市场因素分析：昨日美国数据表现不佳，进一步打压美元上涨势头，现交投于82.6附近，这为大宗商品的超跌反弹提供助力。另外今日澳联储维持利率不变，市场反应清淡，重点关注明日日央行的宽松预期能否兑现。欧美时段，则重点关注欧元区多国制造业PMI数据，欧元区失业率等，预期偏空。铜市资讯方面，据美国媒体称，中国逐步从主要进口阴极铜转变成进口铜精矿，表明中国铜资源进口结构正在发生变化。而且鉴于精铜矿的需求增加更多反映炼厂的需求而非实际需求，因此这将加大对铜的潜在需求预测难度。

　　行情研判：今日沪铜1307合约如期超跌反弹，部分受美元走软提振。鉴于市场预期日央行还将进一步扩大量化宽松操作，预计铜价反弹还将延续，不过同时也需关注欧元区数据疲软对市场投资情绪的打压。操作上，建议沪铜1307合约背靠54000元之上短多，上方阻力关注55000元。

　　瑞达期货研究院： 林设

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(责任编辑：盈盈)

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