安信期货早评：静待中国三月份数据 铜价存一定反弹动力

　　行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1307高开于54110元/吨，早盘过后沪铜横盘整理，午后成交放大拉高，最高上探54650元/吨，最低下探54000元/吨，日涨幅1.04%。周一国内交易量下降，持仓量下降。外盘方面, 伦敦市场继续反弹，涨幅0.59%，美国非农就业数据不及预期，创九个月新低，美元指数走低，短期缓和金属跌幅，市场预期QE退出时间将延后，伦铜注销仓单比上升至25.43%，库存减少200吨至579400吨。

　　现货市场

　　现货市场上，周一长江现货报价54600-54820元/吨，升水铜升水160元/吨，平水铜升水260元/吨。现货市场,进入3月回暖期,下游开工恢复,铜线杆开工水平恢复正常，资金流入现货市场,高贴水得以改善，消费需求始终受到关注,预计在此前提下,现货贴水有望逐渐收窄。

　　操作建议

　　国内各地方国五条调控细则陆续出台，短期对房价产生牵制，地产对于金属需求将继续下降，中期金属空头气氛将继续发酵。美国非农就业数据远不及预期导致美元指数回调，短期将促进金属价格反弹，同时伦铜库存继续下降，进入二季度消费旺季，从国内下游情况来看，电缆空调订单数虽不及2011年，但确实强于去年，铜线管企业开工率理想，需求正如我们前期所述缓慢复苏。值得注意的是覆巢之下安有完卵，欧洲和美国两大经济体制造业和对外贸易依然清淡，仅靠中国的复苏力量是很难扭转供需格局的。今日将公布国内CPI和PPI等重要经济数据，预计三月份数据中性。操作上沪铜价格依然在所有均线下方，弱势难改，下方支撑52000，上方反弹目标55000-56000，建议到目标位逢高抛空策略。（安信期货  佟玲  010-59113698）

(责任编辑：盈盈)

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