华泰长城：沪铝延续重心下移

　　行情回顾：

　　周三盘中消息不多，金属整体继续下行。沪铝下跌0.54%至14545元/吨，沪铜跌幅超1%，沪锌跌幅0.6%。铜价领跌有色整体的行情仍在延续。隔夜外盘数据不佳，LME金属承压下行。伦铝下跌0.54%至1845.5美元，伦铜、伦锌跌幅均在0.6%左右。另一个压制大宗商品的因素在于美元指数的持续飙涨，基于美国QE结束预期和全球范围的宽松蔓延，美元指数连续5日连续飙涨，盘中一度触及84近年新高。

　　沪铝价差随着跌势延续持续收窄，低迷态势一览无遗。外盘伦铝近期比价略有回升，但整体变动不大。在经历周二库存大涨之后，周三伦铝库存未见太大变动，库存总量和取消仓单小幅流出。取消仓单占比回落至40%以内，美元指数飙升同样不利于融资库存需求的增长，是否会造成实质性冲击仍需持续观察。

　　现货市场：

　　长江现货均价周三依然维持在14530元/吨，市场人气低迷，上游到货不多，但下游观望情绪更浓。期现价差方面，随着交割期的临近，现货均价较主力期价贴水大幅收窄至15元/吨。由于沪铝现货持续疲软，每逢交割期，期价在向现货收敛的压力下跌幅都相对更大。

　　后市展望：

　　有色整体跌势延续，沪铝在交割期跌势更为加剧。外盘方面，市场仍在持续酝酿QE退出的时间和方式，美元指数飙涨抑制大宗商品走势。美元强势同样伤害伦铝的的融资库存需求，但是否会造成实质性冲击仍需持续观察。国内市场并无太多消息，中央政府放轻投资的表态更是加剧市场悲观情绪。有色走势持续偏空，沪铝或跌破14500元/吨支撑位，空单仍然建议多配置周边弹性更大的金属。

　　市场消息：

　　行业：

　　5月10日，SMM调研显示，受广西电价补贴政策影响，广西投资旗下两家电解铝厂有望近期复产。以前期减产规模推算，此次复产规模在20万吨左右

　　5月17日，统计局公布，中国1-4月基本金属产量为1280万吨 同比增加11.4%

　　国家电网公司将投资3万亿建设特高压，铝铜需求收益

　　全球：

　　1、美国4月工业产出月率-0.5%，预期-0.2%，前值从 0.4%修正为 0.3%。美国4月产能利用率77.8%，预期78.3%，前值从78.5%修正为78.3%。

　　2、美国5月纽约联储制造业指数-1.43，预期4.0，前值3.05。

　　国内：

　　1、中国央行公开市场5月16日将招标发行170亿元人民币三个月期央票。

　　铝信特约评论员　许惠敏

(责任编辑：盈盈)

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