五矿期货早评：铝 观望，待14400附近空

　　周四因美国和英国公布的二季度GDP数据向好，伦敦基本金属全面收涨，伦铝全天上涨0.78%至1818美元/吨。基本面上，国内近期出现新的利空，近期多个地方发改委拟下调上网电价，但目前下调电价的幅度还在审核中，成本进一步降低将利空铝价。另一方面，虽然近期节前备货让库存持续下降，现货较期货持续升水，但不代表下游消费转好，节后下跌风险较大。据SMM跟踪的新建电解铝产能投产进度来看，较为乐观，大多按计划执行，4季度将有100多万吨投产，继续拖累铝价，而库存也或将出现回升，我们依旧维持年底沪铝跌至13800的预测。但考虑到目前沪铝主力1401价位较低和节前备货导致现货价格较为坚挺，沪铝主力或将延续小幅反弹，我们前期已提示空单获利离场，建议观望，不抢反弹，反弹高度也料十分有限，待反弹至14400附近再空。

　　五矿期货研究所    廖桢媛

(责任编辑：盈盈)

标签：铝价 电解铝

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