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本周铜铝价格总体呈现出平开走低的态势，而期间美元指数依旧续创新低，在79美元处寻求支撑，但鉴于国内现货市场的需求不景气，加之央行的货币政策由前期的宽松转为紧缩，进而影响了金属的走势。伦铜最高探至7350美元，最低触及7113美元，收盘报7180美元，较上周下跌45美元。伦铝最高探至1891.25美元，最低触及1840美元，收盘报1877美元，较上周上涨34.5美元。本周铜铝价格在美元指数出现回落后，并没有出现明显的回升走势，不过两者的走势继续出现分化的格局，铜弱铝强的格局在四季度还将会继续延续；而需求的不振也将对铜价造成较大的负面影响，建议投资者在操作中采取谨慎操作的策略，以轻仓参与为宜。
图表1： LME三月铝走势图（日K线）
资料来源： 博易大师行情软件
图表2： 沪铝1401合约走势图（日K线）
资料来源： 博易大师行情软件
期货库存与仓单
本周上期所铝期货库存出现减少，期货库存由上周的35652吨减至24435吨，较上周减少11217吨；LME铝库存本周的最新库存为539万吨，较上周减少2万吨，注销仓单水平升至40.35%.
图表3： LME铝每日库存及注销仓单（单位：吨）
—库存 —仓单
图表4：上海期货交易所铝库存及仓单（单位：吨）
—库存 —仓单
现货价格与升贴水
图表5： 铝现货价格与升贴水
—现货价格 —升贴水
基差变动
一周产业链综述：
本周华东地区现货市场铝锭再次小幅回升，波动幅度主要维持在14440-14540元/吨之间。铝本周再次企稳回升，表明前期的大幅下挫行情已得到有效扼制；不过想要期待其能继续走高，则虽仍有一定希望，但反弹的空间势必不会太大。目前国内铝价似乎很难走出领先的趋势性行情，更多的是受外盘指引，而尾随其涨跌。
本周华南地区现货市场铝锭价格 也有所反弹，波动幅度主要维持在14540-14700元/吨之间。南铝本周又有所回升，反弹幅度要明显大于华东铝。
本周国内各地市场氧化铝价格依然延续震荡偏强走势。其中山西地区，市场价格继续小幅反弹，目前主流成交区间已升至2450-24500元/吨之间，不过交投情况变化不大。河南地区，本周市场报价稳中有升，截至周末时，成交下限已升至2480元/吨，不过交投情况同样未见多大改善。而山东地区，本周市场报价依然维持平稳，因当地价格相对周边地区略高，所以显得上升乏力；目前成交下限依然维持在2520元/吨附近，最高则有报在2570元/吨左右，市场整体交投情况尚算一般。华南地区，本周市场报价也维持平稳态势，主流成交区间依然保持在2300-2360元/吨之间，不过交投情况仍难言乐观，厂家货源 以供应周边地区为主；而中铝厂家除山东地区外，依然普遍维持2900元/吨的报价不变。
东证期货有色金属高级分析师 马坚
联系电话 021-63325888*7044
(责任编辑：简儿)
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