西部期货日评：10月产量再创新高 沪铜暂维持震荡

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价延续震荡， LME三个月期铜交投区间7133—7207美元，终盘较前一交易日小幅收高5美元至7163美元/吨；COMEX12月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高0.55美分至325.95美分/磅。

　　沪铜今天小幅收跌，cu1401合约开盘51580点，盘初快速下探后日内逐步回稳，终盘报收于51480点，较前一交易日结算价下跌210点；长江有色金属网阴极铜均价下跌200元至51600元/吨，较cu1401合约升水120元/吨。

　　基本面分析

　　周一LME精炼铜库存减少2775吨至462875吨，国家统计局公布数据显示，10月份国内精炼铜产量环比增长2.9%至63.80万吨，同比增幅达22.9%，连续第二个月刷新历史最高产量纪录，国内精炼铜供应将更为宽裕。宏观数据方面，美国10月份就业数据公布后再度引起市场对量化宽松政策的猜测，因非农就业人增幅远超预期，市场担心美联储年内宣布放缓QE的可能性加大，但从之前多名联储官员的言论来看，多数官员倾向于对经济情况进行更多观察后再做决定，高盛在就业数据公布后发表报告称美联储可能于明年三月份宣布削减QE，综合来看预期明年开始放缓QE的预期占据主流。

　　总体评述

　　周末美国公布的就业数据及周末中国公布宏观数据相对较好，近期包括铜在内的大宗商品市场对宏观面利多消息反应较为平淡，铜价继续维持于之前窄幅震荡区间之内；铜自身基本面来看，LME库存持续下降对价格有一定支撑，但全球供应过剩格局未有实质性改变，中国产量连创历史新高使国内供应更为宽裕，供求格局对铜价持续形成利多压力。综合考虑宏观面及全球供求格局，铜价或在较长时期内维持震荡，但持续盘整后市场将尝试方向性选择，警惕后期行情波动加剧及震荡区间放宽。

　　操作建议

　　暂以观望为主。

　　西部期货  李国

(责任编辑：简儿)

标签：沪铜 震荡 库存 宏观

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