瑞达期货：沪铜反弹回调，短期观望为主

　　外盘走势：隔夜伦铜横盘震荡，收盘报7285美元，涨0.49%。亚市伦铜震荡下挫，沪市收盘时报7145.25元/吨，跌0.55%。

　　现货方面：2月18日长江1#铜报50,820—50,920元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨，贴水90-升水10元/吨。由于供应宽松，持货商急于逢高换现，导致现铜升水快速下降，直至转为贴水报价，下游逢低少量接货，短期调整未结束，中间商谨慎观望，抑或入市压价，市场整体交投较为疲弱。

　　内盘走势：沪铜1404合约震荡收跌，报50700元/吨，较上一交易日跌0.72%，减仓6342，成交减96900手。

　　市场因素分析：近期对国内22家铜杆线企业调研数据显示，73%的铜杆线企业预计2月订单将受假期影响回落，另有27%的企业表示2月订单将保持平稳。

　　行情研判：美元在80一线触底反弹；央行公开市场8个月来首次进行正回购操作。近期推动基本金属走高两个因素有所削弱，沪铜应声回落。技术上看，沪铜1404合约上方承压20日均线，在布林通道中轨一线亦受到抵抗，短期有回调需求。未来走势更多关注下游需求的改善程度，目前不宜过分悲观，近期关注中国2月汇丰制造业PMI初值。操作上建议沪铜1404合约观望为主。

　　瑞达期货研究院金属小组

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(责任编辑：简儿)

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