国泰君安期货：铝大幅震荡 观望为主

　　【昨日内盘】

　　昨日沪铝主力1406合约期价开于12835元/吨，盘中最高13010元/吨，尾市收于12810元/吨，期价较昨日下跌90元/吨，成交61616手，持仓量减少1268手至11.8万余手。

　　【隔夜外盘】

　　隔夜LME铝市场报价每吨1712美元。

　　【基本面】

　　现货方面，昨日上海地区现货成交价格集中在12400-12420元/吨，无锡主流成交12390-12420元/吨，杭州主流成交12430-12450元/吨，上海地区现货贴水拉大至贴水300元/吨附近，贸易商在期铝价格迅速下移过程中，不断下调出货报价，然而国内现货铝锭库存高企，下游企业在资金状况偏紧的态势下，观望情绪逐渐浓郁，整体市况仍显低迷。抄底接货情况出现，持货商见状甩货，压低成交价格，却激起需方观望情绪，成交市况一般。

　　宏观方面，国内方面，2月份，全社会用电量3835 亿千瓦时，同比增长13.7%。1-2月，全国全社会用电量累计8243亿千瓦时，同比增长4.5%。而1-2月国有企业累计实现利润总额3,265.4亿元，同比增长2.8%。地方国有企业利润负增长，国有交通、钢铁、有色和化工等出现全行业亏损。美国方面，美国2月成屋销售总数年化460万户，预期460万户，前值462万户。美国3月费城联储制造业指数9.0，预期3.2，前值-6.3，好于预期。

　　行业方面，中国铝业计划2014年关闭30%的冶炼产能,约为100万吨，以降低生产成本。国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示，2月全球原铝产量较前月减少18.1万吨，至186.9万吨。 1月全球原铝产量为205万吨，2月产量较上年同期的191.6万吨下降4.7万吨。

　　【技术分析】

　　沪铝昨日大幅震荡，成交量急剧放大，多空分歧严重，MACD绿柱继续扩大，虽然前日夜盘大幅反弹，但宽幅的震荡与巨大的量能说明空头并未认输离场，短期亦不可排除走势再回跌势。

　　【操作建议】

　　大幅震荡 观望为主。

国泰君安期货 朱晋

(责任编辑：简儿)

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