上海中期：沪铝多空胶着 暂且观望为宜

　　行情回顾：

　　隔夜伦铝震荡下行，期价一路跌至10日均线下方，再次印证前期反弹趋势暂缓，收于1851.50美元/吨。今日沪铝1406合约开盘报于13150元/吨，最低价报于13130元/吨，收盘报于13185元/吨，较上一交易日结算价下跌40元/吨。全天共成交15162手，持仓量减少2282手至120270手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于12960元/吨，较上一个交易日下跌20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12950和12950元/吨。现货方面，上海主流成交12950-12960元/吨，贴水140元/吨至贴水130元/吨，无锡主流成交12940-12950元/吨，杭州主流成交12940-12960元/吨，铝锭现货近期表现较强，尽管早盘当月下跌，持货商仍有挺价心理，但是今日沪市金属都有不同程度跌幅，市场需方接货压价明显，成交价格承压走低，市况逊于前几日的交割活跃期。

　　国外方面，隔夜乌克兰局势继续恶化，令该国与俄罗斯之间的地缘政治危机升级，使得全球投资者感到惶恐不安，影响基金属的投资。且市场对于即将公布的中国GDP普遍利空，使得中国需求忧虑回升，拖累伦铝价格大幅收跌，再次印证前期反弹趋势暂缓。仓单方面，成交量增加7022手至16529手，持仓量增加6331手至900330手。

　　国内方面，受到外盘的拖累，隔夜沪铝小幅低开，整体运行于5日、10日均线之间；今日沪铝运行区间明显收窄，盘面多空双方相对胶着。中国一季度宏观经济数据略好于预期，市场预计中央对刺激政策的出台可能不会完全兑现，一定程度上利空基金属价格，但普遍下游需求的改善亦支撑价格。综上所述，短期铝价或将维持震荡格局，趋势性方向暂难判断。

　　操作建议：

　　建议投资者暂且观望。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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