中电投先融期货：4月21日铝日评

　　今日沪铝价格走势点评:

　　今日期市主力合约整体呈现窄幅震荡格局，因4月合约上周已经顺利交割，连三合约移仓至08月合约，前期主力06月合约开始大幅移仓至07月合约。由于各期限合约价格变动幅度不一加之主力06月合约移仓时间被大幅延后，且考虑到近月合约上涨空间并未完成，及远月存在秋季旺季消费时间预期，因此蝶式套利利润空间相对较好；

　　现货市场：华东地区，消息面静淡，缺乏进一步指引，市场供需双方对未来走势较为观望，今日入市积极性有降，下游基本按需采购，持货商理性出货，现货价格继续承压13000元/吨关口下方；华南地区,华南地区持货商惜售，市面流通货源依旧不十分充裕，中间商参与接货积极，哄抬现货价格一路上涨至13080元/顿高位，午后基本上市面上无低价货源，今日主流成交13050-13080元/吨。

　　盘面看，今日主力06月合约和次主力07月合约获得下方40日均线较强支撑，加之外盘休市停盘及近期消息面缺位影响，铝价呈现高位震荡格局。技术性指标，多数技术性指标呈现转弱指引。

　　操作建议:

　　现货市场铝价多数坚挺，加之近月合约价格小幅走强影响，主力合约06月合约大幅下行空间相对较小，建议期市震荡思路操作。沪铝主力06月合约下方关键支撑位上移至13050和13200整数点位附近，上方压力13350点位附近。

　　风险提示:

　　现货市场夏季消费窗口期打开，贴水幅度较前期有所收窄，近月合约铝价较远月合约价差收窄，且交易所铝锭库存开始调减止住不断攀升的库存调增格局，这将约束期铝价格下方空间；中期基建和棚户区改造资金陆续到位，加之电解铝新增产能受限，中期市场仍旧有理由看涨铝价，因此不宜过分看空铝价走势。

　　本周三将有汇丰4月份制造业PMI指数公布，但从国内各项分项数据看，建议不宜过分做空该数据；重点关注英国央行ECB利率决议，在美联储维持既定宽松货币政策不变的背景下，ECB利率决议对于全球资本市场流动方向指引性较强，届时资本将择机选择进入金融资本或者商品资本市场。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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