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宏观面：国内资金面相对较为平稳，相对有利于铝价企稳回升；今日将公布汇丰PMI数据，展望相对较好。外围环境：昨日，美联储5月会议纪要显示，FED并未有继续出售资产计划且FED开始研讨何种货币政策工具能够调控缩减QE规模后利率的变动，以及对到期国债再投资持开放态度，相对市场信心有所提振，美股多数大幅收涨；昨日，欧元区消费者信心指数大幅走强至07年以来高位，暗示其消费市场复苏，且前期欧债诸国国债利率开始下行或将反映出市场对欧元区经济复苏的乐观态度；英国央行会议纪要显示，央行将坚持极低的基准利率不变及购债规模不变，但部分央行官员坚定了BOE加息的展望，但英镑走势并未出现较大涨幅。整体看，宽松的国内外市场环境下，加之主要经济体经济数据不断好转，铝价相对回升的基础较好。
基本面，相对不利于铝价上行。上游原材料氧化铝及辅料价格持稳，支撑铝价的成本重心坚挺；现货市场，昨日主要现货地区铝价均出现一定幅度的下滑，无锡地区铝价重归13000元/吨下方，其他地区铝价也勉强维持在万三上方水平但贴水幅度有所放大，华东和华南地区低价货源对于下游吸引力下降，下游观望情绪提升；内外盘对比，沪伦铝比价有所上行，接近7.5比价，且内外盘均呈现现货月价格相对3月远月价格走强的格局，或将反映远期消费疲软预期已经开始显现。
库存方面，上期所铝锭库存上周调减3088吨至406049吨，调减地区主要集中于上海和浙江地区，江苏地区库存小幅调增，期货库存昨日大幅调减2080吨至237357吨，LME原铝库存昨日继续调减9775吨至5232175吨和铝合金库存调减2240吨至48220吨。
操作建议，宏观面相对较好但疲软基本面仍旧约束铝价上行空间，建议期市震荡思路操作。沪铝主力07月合约下方关键支撑位上移至13100整数点位附近，上方压力13300点位附近（20日均线附近）。
风险提示：重点关注今日上午汇丰PMI数据及央行公开市场操作；晚些时候欧元区PMI数据及美国初请数据、成品房销售数据和制造业PMI数据都将引导大宗商品走势，因相关数据均为反映目前市场现况和前景展望的主要指标，尤其是此次美国房屋销售数据对于判断美国房地产复苏较为重要。
中电投先融期货研究所 杨小勇
(责任编辑：简儿)
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