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行情回顾：今日，因上午汇丰5月制造业PMI数据录得新高且新订单和产出等分项数据均有所回升，加之近期包括美联储、英国和日本央行会议纪要尘埃落定，全球市场仍旧维持宽松格局，内外盘铝价均有所回升且内盘铝价相较其他有色金属今全线回落走势更显现出其抗跌性特征，沪铝主要活跃月份合约整体呈现震荡上行格局。而从持仓结构看，市场近期开始布局9月合约（连三月合约），市场相对看好9月合约行情，且8月合约仍旧小幅增仓格局，8月合约多空双方交织激烈。
后期走势分析：
宏观环境看，汇丰ＰＭＩ制造业数据及其分项数据均多数走强，暗示前期国家微刺激政策开始见效，市场信心重新得到提振，且周四央行并未大力度回笼资金而使得本周资金面呈现较大当量资金投放格局，铝价相应上行的货币基础较足。
基本面看，较好的宏观环境盖过了疲软基本面的影响，下游消费对低价货源接货力度和意愿增强，而且较为坚挺的包括氧化铝及辅料价格等上游原材料成本也为铝价上行提供了基础，但偏高的精废铝价差使得铝锭消费需求有所约束，尤其是对于废铝价格较多的广东等地区而言。
结构性价差分析，沪伦铝比价开始呈现高位窄幅震荡格局，主要因沪伦铝比价接近市场预期7.5比价中心，加之中期全球风险事件较多，市场跨市套利动机被大幅约束。后期看伴随诸多风险事件尘埃落定，全球宽松货币政策环境延续，加之外围市场原铝供应较为紧张而国内仍旧存在较重库存压力下，以及人民币走势相对平稳，正向市场套利机会时间窗口较好，建议适当关注该市场套利机会。
操作建议：因明天周五又临近周末备货行情，加之近期资金面较好且宏观数据向好对市场信心提振作用下，预计明日铝价仍旧维持高位震荡格局，建议震荡思路操作。主力07月合约多数技术指标偏强指引，关注下方13100和13000元/吨关键支撑平台支撑及上方10日均线13150和13250元/吨附近（40日均线附近）压力。
（文章来源：中电投先融期货研究所 杨小勇）
(责任编辑：简儿)
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