东证期货铝周报（5.26-5.30）

　　铜铝：

　　本周铜铝价格呈现出震荡回落的态势，周末国际市场金属价格出现小幅回落走势，周度热点在美国季度的GDP数据方面。本周伦铜最高探至6970美元，最低触及6836美元，收盘报6843美元，较上周下跌70美元。伦铝最高探至1860美元，最低触及1811美元，收盘报1829美元，较上周上涨12美元。本周铜铝价格的走势出现震荡回落的格局，伦铜在美国一季度GDP数据差于预期的刺激下，保持一定的弱势。沪铜现货升水在换月后持续回落，但尺寸的巨大与库存的反差使得阶段性逼仓行情有望延续。伦铝则经过剧烈调整后有到位的迹象，上周提醒多头可适时退出观点不变，密切关注LME在下周的表现，铜铝均要防止持续冲高回落的态势。

　　图表1： LME三月铝走势图（日K线）

　　资料来源： 博易大师行情软件

　　图表2：  沪铝1408合约走势图（日K线）

　　资料来源： 博易大师行情软件

　　期货库存与仓单

　　本周上期所铝期货库存出现减少，期货库存由上周的233538吨减至230665吨，较上周减少2873吨；LME铝库存本周的最新库存为519.4万吨，较上周减少2.8万吨，注销仓单水平升至55.30%。

　　图表3： LME铝每日库存及注销仓单（单位：吨）

　　—库存  —仓单

　　图表4：上海期货交易所铝库存及仓单（单位：吨）

　　—库存  —仓单

　　现货价格与升贴水

　　图表5：  铝现货价格与升贴水

　　—现货价格  —升贴水

　　基差变动

　　电解铝产量

　　图表6： 电解铝产量

　　—电解铝产量

　　铜铝一周产业链综述

　　铝：

　　华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格继续走高，波动幅度主要维持在13220-13380元/吨之间。华东铝在周初时曾再现大幅拉升，随后就转为震荡走势；截至周末时，最终收于1.33万元附近，较上周末时上涨了160元/吨。而此次拉升，主要是外盘及期铝突破关键阻力位后的加速冲高所带动；因此我们料其短期内或仍将延续升势。不过这并不是说对其中长期走势就看好，预计节后最快1，2周内铝价仍将再次回调。

　　本周华南地区现货市场铝锭价格延续升势，波动幅度主要维持在13400-13630元/吨之间。华南铝本周走势与华东铝大体相仿，都是周初时先大幅拉升，创出本周高点，随后略有回调，并转为震荡走势；而截至周末时，华南铝暂回升至13470元附近，较上周末时上涨了90元/吨。从其涨幅来看，华南铝的涨幅要明显小于华东铝，而这也符合此前一直以来的预期；因市场本身特性的关系，目前华南铝价逢涨势要弱一些。

东证期货 马坚

(责任编辑：简儿)

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