方正中期：市场观望情绪较重 沪铝窄幅震荡

　　要点：

　　行情综述：昨日上期所铝期货主力合约1408收盘价13480元/吨，收涨15元/吨，幅度0.11%，持仓量135078手，成交量28976手。

　　现货市场：节后归来市场集中到货量不大，伦铝表现强劲加上月初持货商换现意愿减退，再次出现挺价现象，但下游对未来铝价的不确定性致使节后补库较少，现货市场各方入市略显观望，整体成交较清淡，供需拉锯情况较为明显。

　　操作策略：伦敦金属交易所(LME)三个月期铝周一收高0.6%，报1,850美元，盘中连续第二日触及4月28日来最高的1,860美元。国内现货市场节后归来市场集中到货量不大，伦铝表现强劲加上月初持货商换现意愿减退，再次出现挺价现象，但下游对未来铝价的不确定性致使节后补库较少，现货市场各方入市略显观望，整体成交较清淡，供需拉锯情况较为明显。沪铝1408周二低开低走，5日均线对盘面显示一定的技术支撑，持仓量减少600余手，市场观望情绪浓厚，建议短线逢高沽空为主，把握短线交易机会。

　　1、行情回顾

　　资料来源：文华财经、方正中期研究院

　　2、宏观和基本面动态

　　2.1宏观方面：

　　5月全球主要国家中，有约2/3国家的制造业PMI都出现了下滑，但中国和美国的制造业数据出现了好转。华尔街见闻曾经介绍，中国5月官方制造业PMI 50.8，创5个月以来新高，前值50.4。

　　西班牙劳工部(Labour Ministry)6月3日公布的数据显示，西班牙5月失业人数减少近11.2万人，为连续第四个月下滑，并创有史以来5月份最大降幅。失业率增加是经济疲软的信号，可导致政府放松银根，刺激经济增长；相反失业率下降，将形成通货膨胀，使央行收紧银根，减少货币供应。

　　2.2现货市场：

　　沪铝当月开盘先扬后抑，底部虽较节前略有上抬，但仍然收阴，现货市场上海主流成交13310-13320元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，无锡主流成交13300-13310元/吨，杭州主流成交13350-13360元/吨，节后归来市场集中到货量不大，伦铝表现强劲加上月初持货商换现意愿减退，再次出现挺价现象，但下游对未来铝价的不确定性致使节后补库较少，现货市场各方入市略显观望，整体成交较清淡，供需拉锯情况较为明显。

　　图:长江有色现货铝均价与上期所铝期价走势比较

　　资料来源：Wind资讯、方正中期研究院

　　表: 6月3日铝合金ADC12价格行情

　　资料来源：上海有色网、方正中期研究院

　　3、技术分析

　　4、操作策略

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铝周一收高0.6%，报1,850美元，盘中连续第二日触及4月28日来最高的1,860美元。国内现货市场节后归来市场集中到货量不大，伦铝表现强劲加上月初持货商换现意愿减退，再次出现挺价现象，但下游对未来铝价的不确定性致使节后补库较少，现货市场各方入市略显观望，整体成交较清淡，供需拉锯情况较为明显。沪铝1408周二低开低走，5日均线对盘面显示一定的技术支撑，持仓量减少600余手，市场观望情绪浓厚，建议短线逢高沽空为主，把握短线交易机会。

方正中期期货 许晶

(责任编辑：简儿)

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