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[一周要闻]
美国劳动力市场继续释放向好信号。今天美国发布的首申、续申数据双双好于预期，且均较前值继续回落。5月24日当周首申四周均值更是创2007年8月来新低。5月24日当周首申30万人，较前值32.7万人大幅回落。5月17日当周续申人数263.1万人，前值也调低至264.8万人，续申环比降速创2000年来新低。5月24日当周首申失业金人数四周均值31.15万人，前值由32.25万人修正至32.275万人。
美国商务部数据，美国一季度GDP终值同比降1%，预期为下降0.5%，为金融危机以来第二次下降。但恶劣天气过后，3月以来的数据表明美国经济已开始走强。鉴于一季度库存投资疲弱，高盛将美国二季度GDP增速预期上调20%至3.9%。
5月欧元区企业活动增长有所放缓，企业连续第26个月削减产出价格，很可能支撑市场对欧洲央行将在本周四采取行动的预期。5月欧元区综合PMI终值53.5，尽管低于预期，已是该指数连续第11个月站在枯荣线上方。数据表明表欧元区整体企业活动仍在稳步增长。
欧元区一季度GDP环比增长回落，确认了其经济复苏放缓。欧元区最近一系列经济数据已持续疲弱，5月制造业PMI增长放缓、服务业PMI不及预期、通胀率同比增速意外回落、失业率高企。周四欧洲央行议息会议在即，其施行宽松政策的压力加剧。
美国供应管理协会（ISM）发布报告称，美国5月ISM非制造业PMI 56.3，创2013年8月来最高，预期55.5。美国5月服务业加速增长。其中，新订单指数创2011年1月来最高，就业指数也向上攀升。
美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书（Beige Book）。褐皮书显示，近几周内消费者支出走强，促进了美国经济活动。美国经济活动“小幅至温和”增长，受益于汽车销售和旅游的增长。劳动力市场也在改善，大多数地区的雇佣活动“稳健到更强”。
德拉吉召开新闻发布会，宣布欧洲央行将结束SMP购债冲销操作， 并正筹备ABS购买计划 。德拉吉还称，拟实施更长期的至2018年的TLTRO，最初规模为4000亿欧元。此外，本应持续到2015年7月的固定利率完全配额延长至2016年末。
英国央行宣布本月货币政策会议决定维持当前购买资产3750亿英镑的QE规模不变，基准利率银行利率仍是0.5%。
美国劳工部6日公布，经季度调整后，截至5月31日当周美国首次申请失业金人数上升8000至31.2万人，略高于预期的31万人，前值则由30万人上修至30.4万人。
IMF在6月5日发布的对中国2014年度第四条款磋商讨论声明中表示，预测今年中国经济将增长 7.5%左右。全球前景改善应该能在下半年为中国出口增长提供支持，这将有助于弥补国内需求的放缓。
[行业要闻]
高盛指出，厄尔尼诺来袭，使铜和镍成为最有涨价潜力的大宗商品。摩根大通也表示，在厄尔尼诺现象影响下，部分基本金属供应趋紧已经成为大概率事件。业内人士认为，如果周期性的厄尔尼诺现象真的发生，镍、铜、锡等基本金属矿产量或面临着较大风险。
巴克莱在近日的报告中称，调查可能“压制中国的铜库存融资交易活动”。Metal Bulletin报道， 青岛当局已中止部分铜的出港，以调查通过重复质押骗取贸易融资的行为。巴克莱表示，库存铜的凭证真伪对把这些库存用于融资交易至关重要。
金川集团已将电解镍出厂价自5月13日的每吨152,200元调降10%，当时的价格为年初以来最高位水平。法国兴业银行周三表示，将2014年镍均价预估上调至每吨19,100美元，此前预估为17,000美元。
[评论建议]
美国5月非农就业人口再次录得20万+的结果，充分说明美国就业市场在快速恢复。现铜市场，由于青岛港事件的冲击，上海洋山保税铜升贴水已大幅降至升水70-85美元/吨。本周进入六月，资金面有所缓解，持货商试图挺价出货，现铜升水推高，周初进口铜供应一度缩减，投机商买现抛期，下游在5万元附近持观望态度，供需拉锯。周后随着各地融资铜严查的蔓延性，恐慌性抛盘出现，升水急降，周内升水滑坡40%，谨慎畏跌情绪弥漫。
伦铜周内由6930美元一线逐步承压回落，跌破6800美元整数关，下行风险加大。沪期铜跟跌外盘，但表现较外盘抗跌，沪伦比值由7.04附近修复至7.12，使48000元整数关口跌势趋缓。但技术图形上看，空头压力升高。本周沪期铜成交总量减少45万手，持仓总量减少1万余手，多头已逐渐离市避险。预计未来一周运行区间在46500至49000之间。
现铝市场端午小长假节后归来，持货商月初换现意愿减退，再次出现挺价现象，成交价格贴水稍有缩窄至贴水50元/吨左右，但其后期铝大幅下跌，下游观望情绪凸显，接货较少，贴水逐步扩大，至周五，周末效应不明显，市场供大于求，现货贴水扩大达100元/吨左右，整体成交较淡。
沪期铝主力继续较伦铝弱势，目前底部支撑比较明显。本周由于端午节休市和青岛港融资事件，投资者观望情绪明显，成交量大幅减少24万手，持仓量稍减。预计未来一周运行区间在13200至13700之间。
现锌市场，本周0#锌对期锌主力窄至。周内因6月半年资金问题趋显，部分持货商出货换现意愿较强，市场供应相对宽裕，但下游采货积极性有限，下游畏高观望情绪较浓。受限于资金问题下游控制库存备库有限，交投不活跃，整体市场成交仍淡。广东市场现货供应充足，持货商大多出货积极性较高，不过由于广东地区锌价疲软，下游观望情绪较为浓厚，采购较为谨慎，多以按生产所需采购。
沪期锌主力合约表现较为疲软。重心较上周略有下沉，主体窄幅运行。沪期锌连续一个月维持震荡走势，价格的僵持打击投资者参与积极性，周内总成交量持仓量大幅缩减。预计未来一周运行区间在15000至15300。
现铅市场仍然供大于求，成交集中于13850-13950元/吨。上海市场品牌铅货源多且价格下降较快；河南、湖南、江西货源均有所增加，但下游整体买兴极弱，受到消费差、库存高以及资金紧张的三重制约。下游铅蓄电池企业高库存以及消费弱的现状。
沪铅主力合约周内完成主力合约向8月转移，但活跃度远不及6月。1408合约下周随着6月移仓后，空头新增力量以及伦铅的拖累，区间可能下移至13900至14000之间。
广发期货发展研究中心
(责任编辑：简儿)
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