首创期货：铜价振荡小幅收阳，金属市场波动性变大

　　昨日，内外铜价在振荡中小幅收阳，LME铜价在亚洲盘结束后的独立运行阶段再次下探6628美元低点，但上期所夜盘时段，铜价振荡走升。同时，铝锌品种的波动性变大，沪锌1408合约迅速拉涨到15560元/吨，此为2013年3月以来高点，沪铝有所回调。综合来看，除铜外，市场对有色金属板块的看法已经改变，铝、锌、铅等已经经过多年低位区间震荡的品种，在矿业周期、产能扩张变慢或缩减、以及欧美需求端复苏的带动下，中长期趋势受到普遍看好。当然，由于铝、锌品种还将在中长期处于去库存状态，不会进入牛市，因此，对铝锌的操作以短线把握，在连续的、大幅度收阳之后需要注意回调风险。

　　铜市近月持仓量相较显性库存仍是重要的关注点，而有关青岛事件的报道也在继续。渣打表示，依然重视中国的大宗商品融资业务；中信资源则表示已经受到相应影响，且大港保税仓库大门上锁。我们仍认为，青岛事件本身的影响有限，对融资需求的系统性威胁是利差与汇差，监管严格则是包括中国以内的全球监管系统的大方向，融资铜的成本以及从事融资贸易的门槛将有所提升。

　　指标面，美国4月批发库存销售好于预期，巩固二季度GDP向好的预期；4月英国工业产出同比增幅达到3%，统计局表示英国的经济体质已经越过2008年1月危机之前的峰值。周四，美国5月零售销售是本周最重要的指标。

　　强调仓量风险依旧较重，结合交易所低位库存、消费环境的相对稳健，继续对铜价中期的表现持乐观看法，短线上方关注点在4.78万水平。

首创期货 肖静

(责任编辑：简儿)

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