瑞达期货：期铜反弹乏力，或延续下跌走势

　　外盘走势：今日亚市伦铜无力反弹，呈振荡走低，其中LME3个月铜于沪铜收市时仅微跌0.07%至6669美元。目前伦铜已连续第五个交易日运行于上涨趋势线之下，该趋势线始于年内3月中旬至今，表明期铜技术走势偏空。

　　现货方面：6月12日长江1#铜报48660-48760元/吨，升水140-240元/吨，升水较11日重新回升。部分中间商入市收货以满足长单交付，持货商挺价惜售，现铜市场货源减少，升水被大幅拉升，尤其平水铜难觅货源，但下游明显畏高观望，实际成交低迷，市场多以中间商流转为主。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1408冲高回落，日内交投于47780-47450元/吨，尾盘收于日内低点47460元，较隔夜收盘价47650收跌0.4%。目前1408合约运行于M20与M60之间，短期陷入区间振荡。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1406和1408价差倒挂800元/吨，较11日进一步缩窄。

　　市场因素分析：在欧中央行先后宣布降息和定向降准后，纽储行如期加息，表明全球货币政策继续分化。此外，近期受国内IPO重启打压，上证指数弱势下行，部分打压市场人气。目前市场继续聚焦于周五将公布的中国5月重要经济指标，届时将对基本金属市场走势提供更多指引。今日欧美时段关注美国5月零售销售，预期偏多。铜市行业资讯方面，商品对冲基金RCMA称，中国对铜铝融资的调查可能扩大至铁矿石和大豆等其他大宗商品。

　　行情研判：今日沪铜振荡下跌，因短期铜市缺乏有效利多提振，且美元指数振荡走强令伦铜部分承压。此外，青岛港事件的负面影响似乎还在持续发酵，投资者仍需保持警惕。操作上建议沪铜1408合约短期背靠48000元之下持空，下方支撑关注47000元。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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