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宏观面：昨日，国内M2货币同比增速录得13.4%，或暗示央行前期定向降准及资金流向引导作用开始显现，实体资金需求紧张局面得到缓解，利于中期铝价企稳回升；外围宏观方面，欧盟统计局发布的工业产出数据环比增速较快且美国商业库存数据继续环比回升或将暗示欧洲和美国宏观经济依旧处于回升区间，美国零售数据及初请数据均低于市场预期且德国通胀数据依旧疲软，美联储本月议息会议加息政策预期有所淡化且根据昨日欧洲央行发布的月报称将做好相应货币政策刺激准备并称欧元区整体通胀较好，美元走势继续小幅回落且欧元仍旧维持低位盘整，整体看外围宏观面利于铝价平稳向上运行；地缘政治方面，伊拉克紧张局势加剧且乌克兰紧张格局依旧悬而未决对市场人气影响较大，铝价上行的市场资金信心有所收敛，黄金避险需求推动下继续小幅走强至1280点位附近；其他品种走势，原油因伊拉克紧张局势恶化而继续小幅走强，贱金属板块全数下滑其中镍下滑最为严重，美股和欧股多数下滑，英国FT100指数因英国央行开始松动加息口吻且中国与英国投资项目顺利推进而继续小幅上扬。
库存方面，上期所铝锭库存上周调减884吨至396403吨，调减地区主要集中于上海和浙江地区，江苏地区库存大幅调增，期货库存昨日继续调增2763吨至234756吨，期货库存调增主要集中于上海和浙江地区而江苏地区库存继续有小幅调减。LME昨日原铝库存调减8325吨至5131675吨，铝合金持稳至37720吨，铝注销仓单2822900吨占比55.01%。
操作建议，外盘伦铝重心大幅下修至1850点位下方且沪铝始终无法有效突破上方压力而使得市场人气有所下滑，加之铝价本身基本面偏弱及下周美联储议息会议影响，铝价或将呈现弱势震荡格局。沪铝主力08月合约下方关键支撑位13400整数点位附近，上方压力13800点位附近。
风险提示：周末备货补库存因素下铝价大幅下行空间预计不会太大；因下周6月合约交割、月中和年中资金面历史性紧张概率较大及下周美联储议息会议（因前期美联储内部人员变动算是美联储新的团队首次开展议息会议）加息举动对美元走势的推动预期较大，故而建议适当控制相应仓位风险。
中电投先融期货研究所 杨小勇
(责任编辑：简儿)
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