信达期货：6月20日有色金属早评

　　金属资讯

　　1、LME隔夜外盘报价：铜6734.5(+0.25%)；铝；1888.25 (+0.92%)；锌2159.75(+1.30%)。

　　2、内盘现货报价：铜，48850-49300（-150）；铝，13200-13260（-50）；锌，15410-15470（-10）。

　　3、国内升贴水：铜，+450/+650；铝，-150/-90；锌，-65/-5。

　　4、 LME库存：铜160000 (-675)；铝；5092050 (-7950)；锌674375 (-3075)。

　　5、国内仓单变化：铜， 8499（-250）；铝，231565（-2325）；锌，48739（0）。

　　6、铜进口盈亏：+235元/吨

　　7、行业资讯：中国精炼铜 5 月产量为 615307 吨，同比增加 6.5%；刚果嘉能可铜矿工人罢工。

　　行情小结：

　　铜：宏观面上，“定向降准”扩大范围，宽松的流动性将为宏观经济运行保驾护航，利多金属价格，消息面上，原本炒作得沸沸扬扬的青岛港骗贷事件近期有所淡化，基本面上，随着换月“挤仓”行情结束，现货铜价依然维持高升水，短期内铜价仍难以下跌，铜价主要波动空间47000-48500元/吨。

　　铝：宏观面上，“定向降准”扩大范围，宽松的流动性将为宏观经济运行保驾护航，利多金属价格，但由于国内铝供应过剩暂较为严重，短期对铝价形成压制，但铝土矿进口数据显示，印尼矿源进口降低至0，进口替代仍存疑问，支撑铝价短期上涨且通过计算我们认为铝的成本支撑在12000元/吨-12500元/吨附近。建议投资者如果铝价跌至 13200 附近可少量买入。

　　锌：宏观面上，“定向降准”扩大范围，宽松的流动性将为宏观经济运行保驾护航，利多金属价格。外国投行普遍预期今年锌将供应短缺，而我们认为国内锌的过剩将在一段时间内制约锌价持续上涨，Zn1408主要波动范围在14700-16000元/吨之间，建议投资者在区间下方买入。

信达期货 陈家伦

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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