国泰君安期货：铝区间震荡未破

　　【昨日日盘】

　　日盘：周五Al1408合约开盘价13495元/吨，最高价13585元/吨，最低价13450元/吨，收盘价13565元/吨，涨0.78%；成交量76892手（+2574手），持仓量13.8万手（+934手）。

　　夜盘：周五Al1408合约开盘价13535元/吨，最高价13550元/吨，最低价13475元/吨，收盘价13505元/吨，跌0.44%；成交量35770手，持仓量13.6万手。

　　【隔夜外盘】

　　周五LME铝开盘价1887.0美元/吨，最高价1898.0美元/吨，最低价1874.0美元/吨，收盘价1887.75美元/吨，微跌0.03%；成交量11740手（+2952手），持仓量在88.6万手（-3913手）。

　　【基本面】

　　1.现货铝锭报价上调。

　　长江现货：13320-13360，均价13340，↑120；上海现货：13330-13370，均价13350，↑110；广东南储（华南）：13400-13500，均价13450，↑100；广东南储（华东）：13320-13360，均价13340，↑120。

　　2.周五现货贴水下滑。

　　周五，长江对近月1407贴水105元/吨（前一交易日贴水150元/吨），对主力1408贴水170元/吨（前一交易日贴水235元/吨）。

　　3.SHFE铝期货库存减少4574吨。

　　周五上海期货交易所铝期货库存在22.7万吨附近，较前一交易日减少4574吨，其中上海库减少820吨至8.7万吨左右，广东库减少3453吨至4.1万吨左右，江苏库减少301吨至8.5万吨左右，浙江库持平在1.3万吨左右。

　　4.LME铝期货库存减少7925吨。

　　周五LME铝库存在508.4万吨附近，较前一交易日减少7925吨，注销仓单数在290.3万吨左右，较前一交易日大增64175吨，注销仓单比升至57.1%。

　　5.隔夜要闻

　　欧元区：

　　欧元区6月消费者信心指数初值-7.4，预期-6.5，前值-7。

　　德国财长朔伊布勒：金融市场流动性过多。我们没有必要讨论欧洲央行采取更多措施来加速通胀。

　　德国5月PPI年率-0.8%，预期-0.7%，前值-0.9%。德国5月PPI月率-0.2%，预期持平，前值-0.1%。

　　6.产业面

　　中孚实业铝厂电力过网费下调4分钱，原为8分多钱，因亏损，当地政府准许了该项优惠。

　　新疆神火二期40万吨电解铝产能近期开始投产，计划年内全部投产。

　　山东华宇铝电（年产能20万吨）配套发电机组陆续检修，铝厂需要外购网电，成本大幅增加。

　　新疆东方希望30万吨铝锭新项目将于7月份全面投产，届时该企业铝锭总产能将达到90万吨。

　　包头铝业新增15万吨铝锭产能于5月份开始逐步投产，配套的2号发电机组近日点火试车，预计7月中下旬全部达产。

　　大唐能源化工电解铝产能去年扩容18万吨至30万吨，新产能目前还未全部投产，实际月产量已经达到2万吨，预计下月达产。

　　中铝连城分公司获得当地政府电价补贴3分钱，原自1月份开始一度电补贴4分钱，自6月起，在原基础上再补3分钱，甘肃其他铝厂亦获得同样补贴。据悉，该厂目前承担的电费降至3毛9左右，并将重启3月份关停的约3万吨产能。

　　甘肃华鹭铝业计划重启5万吨产能，因当地政府补贴电价。

　　山西昇运有色电解铝产能将于年内彻底淘汰，因亏损严重，其运行产能已于4月份削减一半至3.5万吨，近期已降至每日产出仅30吨左右。

　　中铝重庆分公司氧化铝厂将于7月份停止运行，原产能80万吨，现运行产能为2万吨/月。

　　【技术分析】

　　沪铝主力下方13250应有支撑，上方13600暂有阻力。

　　【操作建议】

　　近期外强内弱格局延续，国内电解铝基本面进一步走差，西北新增产能投产继续，河南、甘肃等地政府补贴电价，令前期减产产能无奈复产，亦令铝平均成本线正在经历又一轮的重心下移，不利铝价上涨。建议保持震荡思路，波段操作。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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