中电投先融期货：关注伦铝3M期1950点位走势，沪铝短期延续高位震荡

　　行情回顾：整体看,今日内盘沪铝价格在外盘伦铝偏强引导下，各合约均呈现小幅高开格局，日内交易因缺乏较重利好消息支撑加之本周多重重磅消息即将发布前谨慎情绪较重和当月合约交割影响，主力09月和次主力10月合约呈现平稳运行格局，上方关键压力位始终无法有效突破，当月07月合约则维持在13500整数关口上方运行。各月期价差及持仓结构看，近月合约相较远月合约价差有所收窄，但近月合约减仓较重和次主力和远月11月合约增仓较多。

　　走势分析：今日财政部发布的财政收支数据显示6月份财政支出大幅扩大且累计财政支出也有所放量，或将暗示政府投资资金拉动效应开始加速，投资端的稳定回升或将抬升市场对国内下半年宏观经济运行预期，利于大宗商品铝价企稳回升；因本周国库资金和央票到期回笼资金，短期利率端重心有所上扬，中期3M期拆借利率也有所回升，10Y国债到期收益率也回升至4.2%附近，整体资本压力有所显现；

　　基本面看，上游氧化铝和辅料报价坚挺，成本支撑较强；今日主要现货地区铝价多数有所上扬，华北地区上行幅度较大，华南-西南地区价差拉大至200点位附近，华东地区铝价有所上扬；升贴水方面，国内上海有色现货较期货贴水幅度持稳至贴水60点位附近，现货市场贴水幅度也因当月合约走强而有所收窄，伦铝Cash/3M和3M/15M贴水幅度分别较前期回升至-21和-70.25美元/吨（前分别为-26.25和-72.75美元/吨）；废铝市场方面，国内各主要地区废铝市场报价持稳，在铝锭价格走强背景下，精废铝价差有所拉大，其中华东和华南地区市场精废铝价差分别拉大至2410元/吨和2130元/吨（相较6063铝废料比价）；内外盘对比，因外盘伦铝走势偏强，沪伦铝比价自7月份以来持续处于7.2下方运行，且外盘上攻动能仍旧好于内盘，跨市套利空间较大，但需要注意市场专门做亚洲时段收盘行情对跨市套利仓位的不利影响。

　　操作建议：因7月份合约本周即将完成交割，加之周中风险事件较多，关键点位附近加之市场谨慎情绪影响下，铝价或将延续高位震荡格局。关注主力合约09月合约下方13400元/吨附近支撑，及上方13750元/吨平台压力位，换月移仓影响及多日上攻上方压力位无效后多头力量有所消耗（K形态中带有上影线的十字星形态出现）而弱势震荡格局概率较大。次主力10月合约关注下方20日均线13630关口的支撑位走势及上方13800元/吨压力位走势，需要关注伦铝3M期上攻1950点位走势。

　　风险提示：本周风险事件较多，加之内外盘铝价均面临重要关口走势，建议适当控制仓位风险；伦铝3M期能否有效突破上方阻力1950点位压制，还需综合判断二季度中国宏观经济数据及美联储加息动作预期速率，若国内整体数据较好且美联储主席耶伦下半年美联储货币政策证词偏松，则铝价有望得到阶段性回升，而内盘沪铝价格也将因此而有所带动上行。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：铝价 铝 沪铝 伦铝

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！