国泰君安期货：铝震荡

　　【昨日日盘】

　　日盘：周五Al1410合约开盘价14135元/吨，最高价14175元/吨，最低价14000元/吨，收盘价14035元/吨，跌0.78%；成交量12.7万手，持仓量15.8万手。

　　夜盘：周五Al1410合约开盘价14000元/吨，最高价14045元/吨，最低价13970元/吨，收盘价14005元/吨，跌0.21%；成交量59622手，持仓量16.0万手。

　　【隔夜外盘】

　　周五LME铝开盘价1990.0美元/吨，最高价2004.5美元/吨，最低价1968.0美元/吨，收盘价1982.0美元/吨，跌0.41%。

　　【基本面】

　　1.现货铝锭报价下调。

　　长江现货：13920-13960，均价13940，↓40；上海现货：13910-13950，均价13930，↓60；广东南储（华南）：14060-14160，均价14110，↓50。

　　2.周五现货对近月贴水缩小，对主力扩大。

　　周五，长江对近月1408贴水35元/吨（前一交易日贴水50元/吨），对主力1410贴水145元/吨（前一交易日贴水125元/吨）。

　　3.SHFE铝期货库存减少778吨。

　　周五上海期货交易所铝期货库存在19.8万吨附近，较前一交易日减少778吨，其中上海库减少228吨至8.3万吨左右，广东库持平在2.2万吨左右，江苏库减少225吨至8.3万吨左右，浙江库减少325吨至1.0万吨左右。

　　4.LME铝期货库存减少6750吨。

　　周五LME铝库存在496.2万吨附近，较前一交易日减少6750吨，注销仓单数在287.4万吨左右，较前一交易日减少3750吨，注销仓单比持平在57.9%。

　　5.隔夜数据

　　美国：

　　美国6月营建支出月率-1.8%，预期+0.5%，前值从+0.1%修正为+0.8%。

　　美国7月ISM制造业指数为57.1，创2011年4月以来最高，预期为56.0，前值为55.3。物价支付指数59.5，前值58.0。新订单指数63.4，创2013年12月以来最高，前值58.9。

　　美国7月密歇根大学消费者信心指数终值81.8，创3月份以来新低，预期82.0，初值81.3。现况指数终值97.4，预期97.1，初值97.1。预期指数终值71.8，预期71.5，初值71.1。1年期通胀预期3.3%，前值3.3%。5年期通胀预期2.7%，前值2.6%。

　　美国7月Markit制造业PMI终值55.8，预期56.5，初值56.3。

　　中国央行：2014 年上半年社会融资规模为10.57 万亿元，比上年同期多4146亿元，为历史同期最高水平。其中，企业债券融资1.30 万亿元，同比多861 亿元，创历史同期最高水平。

　　美国6月PCE物价指数月率+0.2%，预期+0.2%，前值+0.2%。美国6月PCE物价指数年率+1.6%，预期+1.7%，前值+1.8%。美国6月核心PCE物价指数月率+0.1%，预期+0.1%，前值+0.2%。美国6月核心PCE物价指数年率+1.5%，预期+1.4%，前值+1.5%。

　　美国7月平均每小时工资月率+0.0%，预期+0.2%，前值+0.2%。美国7月平均每小时工资年率+2.0%，预期+2.2%，前值+2.0%修正为+1.9%。

　　美国6月个人收入月率+0.4%，预期+0.4%，前值+0.4%。美国6月个人消费支出（PCE）月率+0.4%，预期+0.4%，前值由+0.2%修正至+0.3%。

　　美国7月失业率6.2%，预期6.1%，前值6.1%。美国7月劳动力参与率62.9%，前值62.8%。

　　美国7月非农就业人口+20.9万人，预期+23.0万。美国6月非农就业人口修正为+29.8万人，初值+28.8万人；5月从+22.4万人修正为+22.9万。美国非农就业人口连续6个月增幅在20万人以上。

　　美联储Plosser：经济数据现状表明，利率水平太低。美联储声明称在购债结束后还需要“相当长一段时间”才会首次加息，不认同“相当长一段时间”这个语言的使用。

　　美联储Fisher：若事实持续朝好的方向发展，可能在2015年早期开始加息。加息的真正考验在于薪资。我相信加息时间可能已经提前了。

　　欧元区：

　　欧元区7月Markit制造业PMI终值51.8，预期51.9，初值51.9。德国7月Markit制造业PMI终值52.4，预期52.9，初值52.9。

　　中国及亚洲：

　　中国7月汇丰制造业PMI终值51.7，预期52.0，初值52.0，6月终值50.7。中国7月汇丰制造业PMI终值创18个月新高。

　　中国7月官方制造业PMI 51.7，预期51.4，前值51.0。7月PMI为连续第5个月回升，创27个月新高。

　　【技术分析】

　　周五伦铝再度回调，沪铝跟跌，14000关口有支撑。

　　【操作建议】

　　近期铝价走势震荡，但我们认为伦铝跌势未止，尽管上行阻力在增大；沪铝短期震荡格局不改，重心仍有小幅上移趋势。

国泰君安期货：王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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