招商期货：9月3日有色金属早评

　　铜：铜库存回落及欧洲各国央行可能被迫出台措施支撑经济，重燃市场对金属消费上涨推动价格走升预期，铜价上扬。但总体基本面来看，消费端低迷及供应增长预期或压制铜价上行空间。总体仍维持高位空单继续持有观点不变。

　　铝：短期供应再度受到新疆意外减产40万吨冲击而走高，但整体铝厂盈利改善背景下，未来铝抛空压力仍存，同时下游消费显示疲弱也使得铝后续上涨或面临更大压力。短期供应紧张或主导近月走高，做空远月贴水或持续。操作上反弹多单逢高适当减持。持货商远月保值逢高介入。

　　锌：锌精矿进口TC上涨12.5美元/吨至170-180美元/吨，显示锌矿供应宽松持续，锌冶炼厂利润继续改善，但整体来看锌冶炼当期供应增加与进口下滑持平，所以流动紧张或持续。终端消费下滑仍未能直接体现于库存增长上，同时锌再度受到资金追捧而上涨。基本面看突破前高仍有待观察，建议观望。观点供参考。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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