上海中期：伦铝尾盘回升，沪铝上方承压

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝价开盘报于1942美元/吨，最高触及1949.5美元/吨，最低触及1915.25美元/吨，尾盘收于1936.5美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了9.5美元/吨，幅度-0.49%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13705元/吨，最高13855元/吨，最低13675元/吨，收盘报于13820元/吨，较上一交易日结算价下跌了25元/吨。全天共成交82604手，持仓量减少11580手至129460手。

　　现货成交：

　　现货市场上海主流成交在13770-13780元/吨，贴水10元/吨至平水，无锡主流成交在13770-13780元/吨，杭州主流成交在13780-13790元/吨，现货价格跌幅缩小，但并未激起下游接货愿望，本周现货库存再次小幅增加，市场空头氛围不减，持货商出货仍然较多，日内报价小幅下调，整体成交依然较淡。

　　库存情况：

　　库存方面，目前LME铝库存合计4554325吨，较上一报告日减少9550吨。其中注册仓单1844275吨，较上一报告日减少88150吨、注销仓单2710050吨，较上一报告日增加78600吨。上期所报告库存240169吨，注册仓单75043吨，较上一报告日减少925吨。

　　今日分析：

　　国外方面，目前伦铝期限结构曲线呈标准contango结构，前期一度走强的Cash-1M近来持续维持弱势，且从持仓分布等来看，未有迹象表明近期有转强的可能，铝价上行动能较弱，或将延续偏弱运行的格局。

　　国内方面，上周东地区现货铝锭陆续到货，上海、广州两地价差收敛至平水变说明了这一点，目前仍有一定数量的铝锭到沪，前期现货偏紧的格局或将有所缓解，不利于铝价走高。同时，目前下游企业采购并不积极，需求疲弱。我们认为铝价压力依然较大，建议逢高抛空思路操作。

　　操作建议：

　　逢高抛空思路操作。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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