上海中期：伦铝维持震荡，沪铝承压回落

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝价开盘报于1944.25美元/吨，最高触及1954美元/吨，最低触及1937.25美元/吨，尾盘收于1950.25美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了4.5美元/吨，幅度0.23%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13795元/吨，最高13860元/吨，最低13780元/吨，收盘报于13790元/吨，较上一交易日结算价下跌了10元/吨。全天共成交75984手，持仓量减少630手至133122手。

　　现货成交：

　　现货市场上海主流成交在13670-13680元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，无锡主流成交在13670-13680元/吨，杭州主流成交在13680-13690元/吨，铝价疲弱继续走低，早盘持货商纷纷提早出货，并以低价争取成交，需方接货观望供大于求凸显，临近午盘其铝当月小幅回升，市场氛围回暖少量中间商参与交投，成交稍有改善。

　　库存情况：

　　库存方面，目前LME铝库存合计4539925吨，较上一报告日减少5775吨。其中注册仓单1833650吨，较上一报告日减少2950吨、注销仓单2706275吨，较上一报告日减少2825吨。上期所报告库存240169吨，注册仓单77020吨，较上一报告日增加1930吨。

　　今日分析：

　　国外方面，目前伦铝期限结构曲线呈标准contango结构，前期一度走强的Cash-1M近来持续维持弱势，且从持仓分布等来看，未有迹象表明近期有转强的可能，铝价上行动能较弱，或将延续偏弱运行的格局。

　　国内方面，上周东地区现货铝锭陆续到货，上海、广州两地价差收敛至平水变说明了这一点，目前仍有一定数量的铝锭到沪，前期现货偏紧的格局或将有所缓解，不利于铝价走高。同时，目前下游企业采购并不积极，需求疲弱。我们认为铝价压力依然较大，建议逢高抛空思路操作。

　　操作建议：

　　逢高抛空思路操作。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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