招商期货：11月24日有色金属早评

　　铜:  铜本月交割仓单流入现货，充斥现货供应，使得铜现货升水续涨乏力，总体仍维持升水80-升水120元/吨。库存上来看，仍处于下滑。同时周五降息或使中间商资金成本下降，铜持货周期变长，换现压力下降也有动力维持铜价高位。操作上建议多单继续持有。

　　铝：随着新疆等主产区电解铝企业新建产能投产，铝后期供应将大幅增加，但与之对应的消费受传统消费淡季及出口订单下滑等因素主导面临下滑风险，库存回升压力也给铝价以重压。因此，我们认为价短期下行风险将大增加，短期虽然降息带来铝价短期走高，整体继续上行空间有限，可考虑逢高抛空。短期震荡区间13600-14000元/吨。

　　锌：产量与进口补充仍未能缓解锌现货紧张格局，仍升水小幅下滑，总体现货对沪锌主力仍维持300元/吨升水结构不变。锌短期开工瓶颈仍然存在，或助推锌价进一步走强。短期锌反套达到目标价位，平仓或导致沪锌小幅回调。操作上建议17000元/吨附近暂止盈离场，择低买入不变。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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