中电投先融期货：关注下方支撑，铝价短期区间震荡

　　库存方面：LME铝库存较前期调减5875吨至4362950吨，铝合金库存较前期持稳至26760吨，LME铝注销仓单2374200吨占比54.42%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减901吨至76651吨，其中四地库存均有小幅调减，江苏无锡地区库存调减幅度较小。

　　基本面：上游主要地区氧化铝报价除了华北地区和进口报价分别下滑10个和25个点位外其他主要地区报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13730元/吨，上涨50个点位；各主要现货地区铝价报价多数小幅上调，西南地区铝价仍旧相对疲软，华东地区和华南地区现货市场持货商均逢高出货但鉴于下游对后市看淡而使得交投相对平淡；除了LD102、104系列和A356.2系列合金锭报价有所上行50个点位外，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.77：1，低于前期6.8:1，美元兑人民币中间价6.1420（+33个BP），期现基差有所收窄但Cash/3M价差持稳。

　　相关消息面：中国10月原铝进口为5,756吨，同比下跌88.44%；1-10月原铝进口为 260,884吨，同比增长1.48%；截止本月20-24日，上海、无锡和南海三地库存调减至56.5万吨，上海地区库存持稳，其他地区库存均有所调减，但考虑到现货市场畏高情绪影响，预计本周库存或将有所回升；港交所周一称，旗下期交所将于12月1日推出的三种伦敦金属小型期货合约，其中铝的基本按金为每张4,700元人民币，维持按金每张3760元人民币，跨期按金基本按金和维持按金分别为1410元人民币和1130元/吨。

　　外围市场：隔夜，伦铝冲高至2059.75点位后回落，市场交投区间仍旧较为理性，趋势线形态看前期数字34和55之间上方2080点位附近关口压力作用较重；美元指数相对小幅收跌，主因德国Ifo企业家信心指数超预期回升引导欧元企稳回升和美国服务业PMI指数及芝加哥联储活动指数超预期下滑所致；全球股市方面，美股和欧股多数收涨，主因中国央行已经祭出调减利息举措进而提升市场对于包括欧洲央行在内加大货币刺激政策预期，风险情绪有所提升；黄金方面，期金震荡回落，主因市场避险情绪下滑及市场对周末瑞士黄金公投观望情绪较重；原油方面，油价相对有所走弱，布油继续回归至80.00点位下方。

　　操作建议：市场对于中国央行降息动作解读回归至理性，铝价昨日冲高至14000关口附近后回落且现货市场畏高情绪仍旧较重，短期建议以逢高抛空思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。

　　沪铝主力01月合约下方关键支撑位13600点位附近（前期关键交投下沿），上方压力13960点位附近（10周均线附近）。

　　风险提示：建议关注01月和02月合约价差，主力合约已经开始较大部分移仓；重点关注下午德国方面经济数据，及晚上美国部分主要通胀数据和房屋市场数据；本周将临近感恩节，节前资金回撤或将有所显现，建议内盘适当把握市场节奏。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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