中电投先融期货：适当关注套利机会，铝价短期低位震荡

　　库存方面：LME铝库存较前期调减9675吨至4302525吨，铝合金库存较前期调减40吨至26640吨，LME铝注销仓单2272550吨占比52.82%；SHFE铝期货上周库存较前期调减1573吨至63570吨，其中上海地区库存调减较重，江苏和广东地区库存小幅调减，浙江地区库存持稳。

　　市场分析：美元指数延续弱势下行走势，隔夜铝价小幅受到提振，但短期均线均呈现下行趋势，内外盘铝价弱势难改，伦铝价格走势测试1950点位附近支撑，内盘沪铝主力02月合约继续在13300点位附近震荡。现货市场昨日价格除了华南地区因货源紧张及持货商挺价较重而回升外，其他地区市场报价均有所下调；沪伦铝比价继续上行，人民币走势在央行汇价中间价向上调整作用下而有所平稳。本周国内宏观数据逐步得到市场消化，在经济形势走弱进一步得到验证的背景下，市场更加将焦点聚于本周中央经济会议上面，单从股市小幅回调后继续走强看，市场对于明年刺激政策力度加大预期更甚。美元指数弱势下行或将主要来自圣诞节前前期获利多头头寸了结离场所致，但下周美联储议息会议仍将点燃市场做多美元热情，来自美元定价端对于铝价下行压力或将加大。

　　操作建议：短期看内外盘前期快速跌到关键支撑位附近后，各自价格走势均以小幅盘整为主，我们对近期跨期价差及跨品种套利跟踪看，套利空间有一定收益空间，短期建议关注套利操作尤其是12月合约和主力合约移仓带来的价差机会，中期建议适当逢高抛空，日内操作为宜。

　　沪铝主力02月合约下方关键支撑位13300点位附近（整数关口），上方压力13600点位附近（前期跳空缺口附近）。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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