瑞达期货：期铜虽扩大跌幅 但追空需谨慎

　　外盘走势：今日伦铜连跌九日，且跌幅进一步扩大，沪市收盘LME3个月铜较12日重挫1.44%至5945美元，创下2009年10月2日来的最低，日内伦沪铜比值下滑，表明沪铜抗跌性减弱。不过近一周多来，伦铜持仓不断增加，暗示多空分歧加大。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水180元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价44120元/吨-44300元/吨，升水铜成交价44150元/吨-44350元/吨，日内沪伦比值大幅下滑，进口货源占比有所下降，现铜贴水未见收窄，午间铜价下跌，现铜贴水略显收窄，中间商不愿做过多投机，下游在减少买量，成交不及昨日。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1503稳步下滑，尾盘跌至42890元，收盘价创下2009年7月17日来的新低（41760元），且较昨日夜市收盘43510元续跌1.43%。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差持平至810元，因两者跌幅趋同。

　　市场因素分析：中国12月出口同比增长9.7%，进口同比下滑2.4%。去年全年出口实现超预期增长，进口同比降幅缩窄，数据显示国内需求明显放缓，但外需表现尚可。今晚市场关注12月美国非农就业数据，预期偏多。铜市行业资讯方面，中国12月未锻造铜及铜材进口量为42万吨，环比持平，同比下滑4.76%。但2014年全年我国进口未锻造铜及铜材为483万吨，同比增加6.9%，创历史新高。

　　行情研判：今日期铜加大跌幅，一举跌破前期低点，目前跌至逾5年多来的低点。不过随着期铜持续下滑，需警惕期铜的技术反弹需求，尤其是美元指数有望自高位回调。建议CU1503短空关注下方42600元附近的止盈机会，追空需谨慎。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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