五矿期货：铝国内社会库存继续上涨

2015-01-23 09:01:40
来源：铝信

　　欧版QE登场，美元指数暴涨，压制有色金属价格。基本面最弱的铜价应声回落。伦铝回吐晚间涨幅，最后仍收至1863美元/吨，前期推荐多LME铝作为空LME铜的对冲配置目前表现良好。伦铝近月端结构重新走缓， CASH/3M转为贴水3.00美元/吨。

　　国内情况来看，沪铝表现依然疲弱，SMM周四公布的5地库存较上周上涨1.4万吨。上海略微下降0.5万吨外，南海增加0.8万吨，杭州增加0.9万吨。另外据了解，广东、华东很多下游加工厂开始停工，华南地区的终端消费下降尤为明显，华南华东铝锭价格呈现平水状态也从侧面说明这一点。

　　另外，关于目前沪伦比值重新破7是否存在反套的套利机会，我们认为目前下游加工厂随着停产增加，出口能力减弱。季节性因素使得沪伦比值在春节前后都会继续下降，有望重新回到6.7附近，而反套头寸在展期中也存在亏损。

　　目前空铝的最大风险在于原油上涨推动伦铝价格上涨。沪铝空头依然谨慎持有，上涨至20日均线上则减持。

五矿期货罗友

(责任编辑：简儿)