瑞达期货：中国制造业持续低迷 期铜承压回落

　　外盘走势：今日伦铜震荡下滑，沪市收盘LME3个月铜较22日收跌0.82%至5635美元，两市比值维持于至7.23，表明伦沪铜运行节奏保持一致。持仓方面，本周伦铜持仓时增时减，表明多空交投反复，方向不明。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水30元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价41070 -41570元/吨，升水铜成交价41100-41630元/吨。早间持货商基本维持昨日午后水平报价，但市场整体货源仍充裕，现铜出现贴水报价，日内中间商操作空间有限，下游仍以刚需维持，市场成交稀少。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1504振荡下滑，最终收于40750元，较昨日夜盘收市价41070元回落0.78%。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差扩大至490元，因远期合约跌幅较大。

　　市场因素分析：隔夜欧央行如期推出欧版QE，美元指数强势攀升至94.3之上。同时，中国1月汇丰制造业PMI初值跌至49.8，虽略好于预期，但仍处于50之下，显示内需仍十分疲软，中国经济增长面临下行压力。铜市行业资讯方面，中国去年12月精铜进口量为314980吨，同比微增5.31%，且环比下滑1.67%，表明国内铜进口需求有所下滑。

　　行情研判：今日沪铜振荡下滑，收盘价接近于1月15日创下的年内新低，显示上方抛压较重。目前期铜均线组呈明显的空头排列，短期的反弹或难改变其下跌的趋势，建议操作上还需以逢高抛空为主，其中沪铜1504合约可背靠41500元之下建立空单，下方目标关注40300元附近。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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