信达期货：1月26日有色金属早评

2015-01-26 08:25:34
来源：铝信

　　金属资讯

　　1、LME隔夜外盘报价：铜，5521（-2.79%）；铝，1832（-1.66%）；锌，2094 (-2.29%)。

　　2、上海有色现货报价：铜，41050-41600（-450）；铝，12690-12750（+10）；锌，16470-16530（-50）。

　　3、国内升贴水：铜，-30/+60；铝，-80/-20；锌，+170/+230。

　　4、国内仓单变化：铜，42086（-802）；铝，57997（-451）；锌，7621 (-1100)。

　　5、LME库存：铜，235150（+9775）；铝，4086175（-8800）；锌，645775 (-3625)。

　　6、铜进口盈亏：-380元/吨。

　　7、加工费TC/RC: 125-130美金（0），2012年以来最高位。

　　8、精废铜价差：3265元(+5)。（3500以下利多精铜价格，5000以上利空）

　　9、到岸升贴水CIF：85美金（0）。(110以上利多)

　　10、铜持仓：空头，永安、混沌等前期盈利的投机主力空头在4月合约上持续加仓；多头，具有现货商背景的金瑞、迈科、五矿等在4月合约上买入；国内持仓中性。

　　行情小结：

　　铜：12精铜产量（历史新高，同比增加34%，环比增10.2%）、加工费、LME库存指标偏空。精废铜价差、CFTC持仓基金（净空历史最高位）、散户持仓（净空历史最高位）利多。其他指标中性。操作：04合约开盘空一手。

　　铝：供应，上周五公布的铝开工率继续上升，国家统计局公布的12铝产量数据创历史新高（同比增加12.2%，环比2.49%），利空。社会库存继续增加，季节性上涨。操作，03-06反套，减产、囤货引起的上涨不利，现货贴水期货100以上加仓，200个点以上减仓。

　　锌：我们认为高企的加工费也表明矿供应暂较为充分，而潜在的供应问题将支撑铝价底部，我们预计锌以箱体内震荡为主。指标上：国内现货升水仍然较高；LME库存注销仓单占比较大，后期LME锌库存仍将以下降为主。