信达期货：2月4日有色金属早评

2015-02-04 09:08:22
来源：铝信

　　金属资讯

　　1、LME隔夜外盘报价：铜，5700（+3.88%）；铝，1891（+0.99%）；锌，2158 (+1.46%)。

　　2、上海有色现货报价：铜，40650-40850（+450）；铝，12870-12930（+220）；锌，16305-16365（+50）。

　　3、国内升贴水：铜，-130/+30；铝，-85/-25；锌，+30/+90。现货贴水较一般交割月早主要由于春节因素。

　　4、国内仓单变化：铜，38091（-475）；铝，54385（-401）；锌，6148 (0)。

　　5、LME库存：铜，250250（+225）；铝，4033675（-7400）；锌，625225 (-2850)。

　　6、铜进口盈亏：-400元/吨。

　　7、加工费TC/RC: 125-130美金（0），2012年以来最高位。

　　8、精废铜价差：3350元(+100)。（3500以下利多精铜价格，5000以上利空）

　　9、到岸升贴水CIF：85美金（0）。

　　10、铜持仓：昨日多空都以减仓为主。。

　　行情小结：

　　铜：加工费、LME库存指标偏空；CFTC持仓基金（净空历史最高位）、散户持仓（净空历史最高位）、精废铜价差利多。加工费和铜价背离，反应铜矿供应过剩，历史上铜价大概率下跌至90分位成本线，目前测算的成本线为4100美金。随着原油反弹，铜价开始反弹兑现季节性，主力合约相对现货价差的价差收窄，目前考虑做正套07-10，价差-160胜率较高，已做1组，期现价差缩窄至平水考虑加仓或者只留单边空。

　　铝：供应，上周五公布的铝开工率继续上升，国家统计局公布的12铝产量数据创历史新高（同比增加12.2%，环比2.49%），利空。本周社会库存继续增加，季节性上涨。操作，观望。

　　锌：我们认为高企的加工费也表明矿供应暂较为充分，而潜在的供应问题将支撑铝价底部，我们预计锌以箱体内震荡为主。指标上：国内现货升水仍然较高；LME库存注销仓单占比较大，后期LME锌库存仍将以下降为主。