瑞达期货：沪铜弱势下行 降准刺激效果不佳

　　外盘走势：今日伦铜弱势下行，沪市收盘LME3个月铜较4日下滑1.1%至5644美元，两市比值微跌至7.26，表明沪铜上行阻力较大。持仓方面，一周以来伦铜增仓上行，显示多空分歧持续加大，LME铜上方阻力关注1月中旬构筑的振荡上沿5800美元。

　　现货方面：5日上海电解铜现货报贴水20元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价41180-41320元/吨，升水铜成交价41200-41380元/吨。铜市谨慎情绪高企，市场进口铜货源增加，且多以新到湿法铜居多，持货商心态各异，挺价者少有成交，中间商入市量减少，下游多观望，以刚需为主，成交日趋减淡。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1504弱势整理，尾盘收于41000元，较昨日夜市收盘41460元回落1.11%，日内增仓缩量运行，表明多空分歧加大。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1504和1505合约的负价差扩大至150元，因远期合约跌幅较大。

　　市场因素分析：隔夜美元指数强势上行，现交投于94.2附近，因美国就业数据好转及希腊债务风险犹存，其中美国1月ADP私人部门新增就业人数21.3万人，为连续第5个月高于20万人大关，显示就业市场稳定复苏，同时也暗示周五非农数据将向好。此外，昨日中国央行宣布全面降准0.5%及对部分银行定向降准，从而改善市场对中国经济的前景预期，但该利多提振已部分被提前消化。铜市行业资讯方面，安泰科预计2015年中国将新增铜冶炼产能65万吨至625万吨，精炼产能预计增加80万吨至1000万吨以上。

　　行情研判：今日沪铜弱势下行，显示上方阻力较强，同时意味着中国央行降准对铜市提振效果有限，难以完全消除中国国内经济下行的风险，且2月为铜市的消费淡季，操作上仍需以逢高抛空为主。建议沪铜1504合约可关注41300元附近的抛空机会，止损参考41800元。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

　　TEL：4008-878766

(责任编辑：简儿)

标签：铜 沪铜 伦铜 铜价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！