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有色持续反弹，尤其是铜引领金属上行，大有王者归来之风。作为基本面最好的锌反而被铜铝赶超，这主要基于前期铜铝暴跌，幅度较大，因此反弹亦相对强劲。锌最近则被现货市场拖累，相对充裕，且预期的基本面利多因素暂时还没到发生时间。铝因大多数企业前期处于亏损态势，停产增多，而中铝囤货，新疆运输问题导致南方铝锭紧张，铝价现技术底部，价格反弹相对强势。中期走势或依然是锌强铜铝弱，不过短期铜铝的强势有望继续维持。因此，建议铜铝空头可再继续观望关键位置的压力，铜关注5周均线能否站稳，LME铜5715美元，沪铜或测试42000-42500区间。铝关注现货情况以及13500一线的表现。锌在16500或有一定获利回吐，建议可逢高止盈部分，留下低位底仓，如回调至16000附近可以继续战略建仓。不过现在政策利多整个工业品，而且一旦政策放松确定，铜所受影响或大于其他品种。
铜：
现货市场上，周初下游对铜价反弹可持续性质疑，谨慎情绪较浓，随着价格表现稳定，引发部分现货逢低买盘，投机商心态各异，部分贸易商因长单需求吸收货源，也有不少下游已经开始呈现春节前的半休假状态，市场活跃度不算高。废铜市场方面，有些下游和贸易商对春节前后的需求看好，特别是长期缺乏进口补充，废铜货源相当紧张，若需求启动，价格就有望上涨，有一些逢低买入行为。但不少持货商要价依然十分坚挺，而且也有不少业者还在观察趋势，因此整体成交仍不算旺盛。
有消息称，国内铜企2月2日召开会议，除了讨论市场供需情况外，还商讨了是否以减产应对铜价下跌，铜陵有色、江西铜业、云南铜业、金川集团等企业都参加了此次会议。消息提振铜价，然而当前下游消费疲软，节前备库并不积极，目前冶炼企业利润较丰，能否做到减产尚有疑问。我们建议谨慎对待此消息。铜的大过剩格局已定，如果没有出现大买家大消费，价格重心很难上移。
锌：
现货市场，0#现锌价格主要在16250-16400元/吨区间波动，目前期现之间升水转为贴水，大致在60-20元/吨左右。冶炼厂开工率尚可，出货意愿较强，致使价格上涨受限。进口锌流入市场，品牌齐全，国产锌锭几乎无价格优势。下游企业本周陆续备货完毕，接下来采购量有限。贸易商已进入休假状态，市场参与有限。
铝：
因大多数企业前期处于亏损态势，停产增多，而中铝囤货，春节前国内主要铝生产厂家控制现货出货量以及新疆运输问题导致南方铝锭紧张。
广发期货 张鸿
(责任编辑：简儿)
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