中钢期货早评：消费旺季将至铜价下跌有限

　　【外盘特征】上周五 LME 三月期铜欧洲交易时段呈现低位震荡走势，收盘于 5675 美元，下跌 42.5 美元；LME 铜库存为 28.4 万吨，减少 150 吨，注销仓单占比 9%，现货升水 20 美元。

　　【基本面分析】现货价格方面，上海现货 1#铜成交均价为 41700 元/吨，上涨 420 元，现货较当月合约贴水40 元，下跌 45 元。洋山铜溢价为 87.5 美元，持平。0#锌成交均价为 16310 元/吨，上涨 60 元。现货交易方面，持货商维稳出货，市场现铜供应相对充裕，报贴水 80 元/吨至平水，下游以刚需为主。随着春节假期临近，下周市场恐将维持全线贴水状态。

　　【技术分析及操作建议】上周五沪铜主力 1504 合约低开高走，收盘于 41670 元，上涨 480 元，夜盘高开低走，收盘于41300 元。技术面偏空，沪铜 1504 合约 20 日、40 日、60 日均线呈现空头排列，技术面偏空，近期沪铜指数持仓量下降至 90 万手下方，但仍维持在 85 万手左右的高位，随着春节之后消费旺季的来临，铜下游需求也将逐步改善，短期铜价下跌空间已经有限，延续反弹的概率较高，但中期下跌趋势未变，等待反弹后的做空时机，43500 元附近是较安全的做空点位。沪锌主力 1504 合约上涨，收盘于 16390 元，上涨 100 元，技术面，沪锌 1504 合约 20 日均线开始横向延伸，40 日、 60 日均线延续缓慢下行趋势，技术面中性偏空，整体来看锌价仍未摆脱 16000-17000 元的震荡区间，以区间震荡思路操作。今日预计铜 1504 合约震荡，目标位 41100-41700 元，沪锌 1504 合约震荡，目标位 16200-16400 元。

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(责任编辑：简儿)

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