招商期货：9月18日有色金属早评

　　铝：联储维持原利率不变，符合市场预期，伦铝表现平淡。国内现货来看，除中间商和下游叠加采购导致华南市场相对紧张，成交小幅走高外，整体市场供应依然充足，河南、山东等消费地区贴水结构依然没有改变，显示消费弱势不改。而氧化铝存在加速下跌和补跌最终反应到铝成本下降上，依然压制铝价下行。操作建议空单继续持有不变。

　　锌：随着隐性库存回流，锌供应压力浮出水平，同时国内消费得到大型汽车生产稳定支撑，前期消费并没有明显弱化，后期汽车去产能等压力巨大，对锌需求或面临大幅下降可能。在此背景下锌由最强基本面品种转为弱势，预期消费转差及行业挤利润可能或打开锌继续下行空间。短期来看下行相对有限，操作建议前空单继续持有，或者反弹至15000附近继续沽空。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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