瑞达期货：沪铜承压重挫 38000关口或难受住

　　外盘走势：亚市伦铜承压续跌，为连续第二日下滑，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日续跌0.58%至5100美元/吨，同时进入欧洲市伦铜扩大跌幅，最低触及5155美元/吨，已创下近期新低。持仓方面，11月3日伦铜持仓量为31万手，较2日减少1112手，近一周来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头占据优势。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价38480-38660元/吨。持货商维持昨日水平报价出货，但市场买盘仍有所犹豫，成交受制，平水铜主流报贴水80元/吨-贴水40元/吨，第二交易时段盘面回落，中间商逢低入市收货，市场成交逐步改善，但因市场供应充足，而买盘都亲睐低价货，故整体贴水收敛空间有限下游按需，未见大规模入市，成交改善恐仍需继续放大贴水。

　　内盘走势：沪铜主力合约1601延续隔夜的跌势，尤其是早盘10:30之后，跌速加快，尾盘收于38220元，接近日内低点38180元/吨，较昨日收盘价重挫1.57%，且较日内高点39110元/吨回落2.27%。目前沪铜重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差扩大至100元/吨，显示远期合约跌幅扩大。

　　市场因素分析：隔夜公布美国ADP就业数据，ISM非制造业指数均强于预期，同时耶伦指出12月存在升息可能性，推高了美联储12月加息预期，美元指数强势反弹，今日亚市美元指数进一步涨至98之上，再创三个月高点，基本金属多冲高回落。今晚关注英11月利率决议。行业资讯方面，智利国家铜业公司近日称，将把现金成本下调50美分/磅，因油价下跌降低了成本，今年上半年该公司的现金成本为1.4美元/磅（3086美元/吨）。

　　行情研判：今日沪铜主力合约承压重挫至38220元，因美元指数上涨盖过了铜矿减产所带来的提振，期铜下跌风险进一步加大，令期铜重新跌至均线组之下，建议沪铜1601合约可背靠38800元之下逢高抛空，跌破38000元则加空，下方目标关注37300元附近。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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