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外盘走势：亚市伦铜振荡回升，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨0.56%至4571美元/吨，日内有望继续尝试上攻60日均线即4600美元/吨的阻力。持仓方面，2月1日伦铜持仓量为29.8万手，较29日增加3009手，近一周来伦铜持仓时增时减，显示节前多空交投反复。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水140-贴水80元/吨，平水铜成交价格35100- 35260元/吨。日内市场参与度进一步降低，市场报价有限，货源供应缩减，少量大型贸易商因隔月基差仍有操作空间，继续入市收货，市场贴水报价大幅收窄，另有个别贸易商为交割收取货源，而下游基本退出市场。
内盘走势：今日沪铜1604合约强势探底回升，尾盘收于35810元/吨，较日内低点35500元/吨回升0.87%，从而使得沪铜继续企稳于均线组之上，显示多空争夺中，暂以多头占优。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1603合约和1604合约正价差持平于130元/吨，远期合约上涨意愿仍较强。
市场因素分析：亚市美元指数仍交投于98.8附近，维持本周偏弱走势，因市场对美联储3月加息预期有所回落。此外，为加快国内房地产去库存化，在下调公积金首付后，房地产迎来首个新年利好，央行宣布不限购城市居民首套房贷首付比例最低可降至而成，这将提振楼市，从而改善基本金属的短期需求前景。行业资讯方面，据日本吉绅控股称，旗下位于智利的Caserones铜矿1月份以70%左右的产能运转，未实现当月满负荷运转的目标，目前计划将于3月份实现满负荷运转。
行情研判：今日沪铜1604合约振荡反弹至35810元/吨，其表现远强于其他大类资产，如中国A股，美原油期货，显示铜价内在上涨驱动力较强，同时国内房产新政更加强了市场对节后铜市消费的预期。操作上建议沪铜1604合约可背靠35400元之上谨慎持多，目标关注36500元附近。
瑞达期货研究院金属小组成员
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(责任编辑：简儿)
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