华泰期货：短期铜价格震荡 但中期压力逐步导入

　　中期逻辑：近期，智利国家铜业公司称，将采取新的成本削减措施，2015年该公司将成本降低至3300美元/吨下方；而其他一些大型铜供应商，也在努力的增加秘鲁低成本矿山产量；从最新的跟踪情况来看，全球主流铜供应商成本几乎都已经降低至4000美元/吨下方，再加上整体供应仍然在增加，因此中期铜价格依然面临压力。

　　短期逻辑：春节过后，铜精矿现货市场加工费报价在80-90美元/吨，节前现货铜对期货的贴水维持在百元以下，换月后贴水恢复200元/吨附近，显示出短期现货市场并无太多的压力，因此春节过后，铜市场短期格局有较大的可能继续维持，因此短期仍然以震荡为主。

　　日内走势：沪期铜主力合约1604日内收盘在35480元/吨，最低价格35470元/吨，最高价格35720元/吨。夜盘收报35800元/吨，较昨日结算价上涨150元/吨。同期，伦铜上涨0.99%，收报4592美元/吨。

　　17日日内以及夜盘，铜价格整体上延续震荡，夜盘小幅反弹，主要受美联储1月纪要对短期通胀走低的担忧推动；不过，此前精矿进口数据大增以及嘉能可2016年产量目标下移有限，铜供应的压力料将逐步导入价格，因此铜价格很难有太多力量反弹，短期铜价格或继续围绕3.5万附近区间震荡，但中期铜价格重心料仍然继续下移。

(责任编辑：盈盈)

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