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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
现货市场涨势受阻，期货市场剧烈震荡，现货商开始出现抛货。自北向南现货逐步紧俏。
2、一周相关期货市场表现
伦铝冲击1600之后回落，沪铝剧烈震荡，现货贴水回落至100左右，较前期收敛。沪伦比至7.4左右
3、每周库存变化
伦铝库存近期持续上升，注销仓单占比回落至19%
假期原因导致现货库存攀升至93万吨左右
二、一周要闻回顾：
1、美国2月非农就业人口+24.2万，预期+19.5万，前值从+15.1万修正为+17.2万。美国2月私营部门就业人口+23.0万，预期+19.0万，前值从+15.8万修正为+18.2万。美国2月制造业就业人口-1.6万，预期-0.1万，前值从+2.9万修正为+2.3万。
美国2月失业率4.9%，预期4.9%，前值4.9%。美国2月劳动力参与率62.9%，预期62.8%，前值62.7%。
美国3月5日当周首次申请失业救济人数25.9万，预期27.5万，前值从27.8万修正为27.7万。美国2月27日当周续请失业救济人数222.5万，预期225万，前值225.7万。
2、欧元区四季度GDP季环比修正值0.3%，预期0.3%，初值0.3%。欧元区四季度GDP同比修正值1.6%，预期1.5%，初值1.5%。
欧洲央行：下调主要再融资利率5个基点至0%，预期为维持在0.05%不变。下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，符合预期。下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期为维持在0.3%不变。
欧洲央行：从4月份起，将扩大QE规模至每月800亿欧元。将扩大QE范围，包括非银行企业债券。新的降息措施将于3月16日起生效。计划新的长期定向再融资操作（TLTRO II），为四年期，自2016年6月起推出。新的四年期TLTRO利率可能与存款利率一样低。
德拉吉：欧洲央行的一揽子刺激是综合性的，刺激将强化复苏势头。欧洲央行QE将至少持续到2017年3月底。将提高债券购买份额占QE比至50%。欧洲央行将推出四个新的四年期TLTRO项目。欧洲央行利率将在较长时间内维持现有水平或进一步走低。利率维持低位的时间将远远长于QE持续时间。：欧元区增长前景依旧面临下行风险，增长前景反映了全球不确定性。经济复苏因新兴市场放缓和金融市场波动而放缓。通胀将在未来数月维持为负；通胀将于年内稍晚时间回升。欧元区经济复苏料将温和复苏，经济活动应当会得到央行货币政策措施的支持。将2016年GDP预期从1.7%下调至1.4%。将2017年GDP预期从1.9%下调至1.7%。2018年将增长1.8%。下调欧元区2016年通胀率均值预期至0.1%（之前料为1.0%），下调2017年预期至1.3%（之前料为1.6%），维持2018年预期在1.6%不变。
3、财政部发布预算草案报告：中国计划2016年赤字占国内生产总值的比重约3%。2016年计划全国财政赤字2.18万亿元人民币。2016年继续实施积极财政政策并加大力度。
国家发改委：中国2016年稳健的货币政策要灵活适度。中国2016年社会消费品零售总额预期增长11%左右，全社会固定资产投资预期增长10.5%左右。
政府工作报告：中国将2016年国内生产总值增长（GDP）目标设在6.5%-7%的区间。中国预计2016年CPI增长3%左右。中国预计2016年广义货币M2增长13%左右。中国2016年计划城镇失业率控制在4.5%以内。
中国2月出口同比(按人民币计)-20.6%，预期-11.3%，前值-6.6%。中国2月进口同比(按人民币计)-8.0%，为连续第16个月下滑；预期-11.7%，前值-14.4%。中国2月贸易帐+2095亿元，预期+3410亿元，前值+4062亿元。
中国2月出口同比(按美元计)-25.4%，创2009年5月来最大降幅；预期-14.5%，前值-11.2%。中国2月进口同比(按美元计)-13.8%，预期-12.0%，前值-18.8%。中国2月贸易帐+325.9亿美元，预期+510.0亿美元，前值+632.9亿美元。
【地方去产能力度或超国家规划】27个省份都明确将“去产能”作为今年工作重点，重庆、贵州、甘肃、广东、山西、河北、河南等多个省份纷纷制定细化方案和试点计划，重点是淘汰落后产能、僵尸企业退出、战略性兼并重组、国企内部改革。业内人士认为，此次去产能力度超前，预计各地陆续出台政策后，总去产能规划将超过全国规划，将迎来一轮兼并重组热潮。但是人员安置和债务问题是两大掣肘，对此，相关部门正在摸底测算，将于近期出台相关具体措施。
中国2月CPI同比2.3%，创2014年7月来最大涨幅，预期1.8%，前值1.8%。中国2月CPI环比1.6%，前值0.5%。
中国2月PPI同比-4.9%，预期-4.9%，前值-5.3%。中国2月PPI环比-0.3%，前值-0.5%。中国PPI同比连降48个月，但降幅连续第二个月收窄。
中国2月新增人民币贷款7266亿元，预期12000亿元，前值25100亿元。中国2月社会融资规模7802亿元，预期18406亿元，前值34200亿元。
中国2月M2货币供应同比13.3%，预期13.7%，前值14%。中国2月M0货币供应同比-4.8%，预期-3.1%，前值15.1%。中国2月M1货币供应同比17.4%，预期18.9%，前值18.6%。
4、中国2月未锻造铝及铝材出口量为280,000吨，低于1月的380,000吨。
山东魏桥铝电有限公司位于印度尼西亚的氧化铝厂计划3月18日投产。该氧化铝项目计划建设年产能200万吨，现已建成1期项目100万吨，并计划于3月18日投产。“现在焙烧炉已经启动，预计3月18日将会有产品产出，”该消息人士称。该厂现国内电解铝运行年产能523万吨，氧化铝运行年产能1050万吨。
5、中汽协：中国2月份乘用车销量138万辆，同比下跌1.5%。中国2月份汽车销量158万辆，同比下降0.9%。中国1-2月份汽车销量同比增长4.4%。
三、期货价格分析：
伦铝短期震荡盘升继续，接近1600和下降通道上沿压力增大。下方支撑1500左右，上方压力1600左右
四、下周铝价分析：
上周两会召开，房地产行业利好炒作下，内盘工业品整体剧烈震荡，在黑色系连续涨停随后跌停的大幅波动带动下，基本金属整体走势稍显平静，震荡盘升过后小幅度回落。现货跟随整体继续走高，但上涨压力初现。
盘面上看，伦铝继续小幅震荡盘升，但1600附近压力较大。沪铝剧烈震荡，短期涨势结束，上方压力11600附近。
宏观面来看，中国政策重回宽货币宽财政，欧元区持续负利率加加大债券购买力度，而美国经济数据强劲，年中加息的概率再度升高。国内房地产市场去库存举措频出暂告一段落，黑色系商品连续涨停后跌停的剧烈波动影响有色金属跟随冲高回落。行业基本面来看，供应未出现大幅升高，需求复苏不明显，供需弱平衡状态下，铝价主要受宏观和市场整体气氛影响上下波动为主。盘面上看，短期第二轮涨势在上周结束，后期有望进入震荡，上方压力11600附近，下方支撑11000附近。长期看铝价仍处在低位震荡解决供应过剩问题大区间，短期关注其他品种尤其是黑色系产品价格走势对铝价的指导作用。下周铝价料震荡回落，仅供参考。
世铝网特约评论员 钮翰辰
(责任编辑：简儿)
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