国泰君安期货：美元疲软，铜价走高

　　【昨日内盘】

　　日盘：中国经济数据良好，沪期铜价格持稳。沪期铜主力1606合约开36770元/吨，最高点37170元/吨，最低点36730元/吨，最终收盘于36940元/吨，上涨330元/吨，涨幅0.90%。

　　夜盘：中国宽松政策提高需求预期，沪铜上站所有均线。沪期铜主力1606合约开37010元/吨，最高37710元/吨，最低36950元/吨，最终收报37630元/吨，上涨690元/吨，涨幅1.87%。

　　【隔夜外盘】

　　美联储4月加息概率极低，美元走势疲软，伦铜价格大幅上涨。伦铜开于4828美元/吨，最高点4951美元/吨，最低4782美元/吨，尾盘收报4943美元/吨，上涨118美元/吨，涨幅2.45%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格下跌长江现货：36730-36750元/吨，跌100元/吨；上海现货：36650-36750元/吨，跌100元/吨；南储现货：36690-36890元/吨，跌90元/吨。

　　2、持货商出货意愿较高，现铜贴水扩大昨日，上海电解铜现货报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格36640元/吨-36900元/吨，升水铜成交价格36660元/吨-36940元/吨。沪期铜高位震荡，持货商换现意愿积极，主动调价，令现铜贴水扩大。

　　但相对于好铜与平水铜，市场对湿法铜的买兴更多一些，反映部分下游及贸易商逢高贴水时入市采买低价货。进口铜货源依旧充足，为市场主流。部分中间商以买现抛期为主，下游成交占比有限，成交先扬后抑。

　　3、铜库存减少SHFE铜库存减少1683吨至156955吨；LME铜库存减少2575吨至144700吨。

　　4、隔夜新闻宏观面：美国3月营建许可108.6万，低于预期120万，创一年新低；3月新屋开工108.9万，低于预期116.6万，指向楼市活动趋缓。预期美联储在4月26-27日议息会议上加息概率极低，美元走势疲弱。欧元区4月ZEW经济景气指数大幅攀升至21.5，前值10.6。德国4月ZEW经济景气指数11.2，预期8，前值4.3。德国4月ZEW经济现况指数47.7，预期50.8，前值50.7。科威特石油工人已连续第三日罢工，令该国日均原油产量急速削减约170万桶，至日均110万桶，WTI原油价格周二大涨3%。

　　中国方面，习近平称中国确保了经济稳中有进，稳中向好；中国的改革不会停顿，开放不会止步。发改委表示，部分一线城市房价上涨趋势已得到有效抑制，将加快城市综合交通网络建设，开展100个新型智慧城市建设。

　　行业面：力拓第一季度铜矿产出14.12万吨，预期14.05万吨。较去年第四季度增长27%，但较上年同期水平仍下滑2%。

　　【技术分析】

　　技术上看，沪铜主力1606长期均线支撑较强，隔夜价格上站所有均线，MACD红柱出现，快线上穿慢线，短期价格仍存上行空间。

　　【操作建议】

　　美国3月房地产数据疲弱，4月加息概率极低，美元走势疲软；中国继续实施宽松政策。操作上，沪期铜主力1606价格短期存上涨空间，支撑37200，阻力38000。

(责任编辑：盈盈)

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