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一、本周行情及盘面回顾
图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
本周沪铝先抑后扬，整体震荡走高。伦铝也是同样波动频率，但是上涨幅度要小于沪铝。截止周五下午，伦铝报收1606.5美元/吨，周跌幅0.28%；沪铝主力合约1609报收于12260元/吨，周涨幅0.82%。
二、宏观和基本面情况
（一）宏观经济数据公布
●国家统计局服务业统计司司长许剑毅：今年上半年服务业增加值18.43万亿元，增长7.5%，占GDP比重54.1%，比第二产业高出14.7个百分点，比上年同期提高1.8个百分点；服务业“领跑”中国经济增长。
●财政部：1-6月国企经济运行趋稳向好，实现利润11272.4亿元，同比下降8.5%；营业总收入213875.8亿元，同比下降0.1%；煤炭行业今年首次实现由亏转盈，钢铁和有色等行业继续亏损。
●发改委：预计下半年商品房销售量会保持较高增速水平，房价基本稳定，房地产开发投资仍将保持稳定增长；因城施策促房地产发展。
●新华社发布经济形势系列述评之二称，面对下行压力要稳住宏观政策，不能自乱阵脚再搞强刺激，否则功亏一篑、后患无穷；面对困难和挑战，要迎难而上，坚定不移推进供给侧结构性改革，深化国有企业、金融以及财税体制改革。
●6月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长5.1%，较5月加快1.4个百分点，连续四个月正增长。产成品存货同比下降1.9%，已连续3个月下降，库存压力继续缓解。电子、石油加工等行业利润增长加快。
●欧盟正在考虑对英国做出重大让步，考虑给予英国长达7年的“特权”，允许英国限制欧盟劳工自由流入英国的同时，保留英国进入欧盟单一市场的权利。
●IMF总裁拉加德：结构性改革对提振经济增长及其包容性至关重要；贸易自由化对提振全球经济增长和生产率非常关键；发达经济体需求仍旧疲软。
●美国6月新屋销售总数年化59.2万户，创2008年2月以来新高，预期为56万户，前值由55.1万修正为57.2万。美国7月Markit综合PMI初值为51.5，创4月来最高水平。
●美联储维持现行基准利率0.25%-0.50%不变，为去年12月加息以来连续第五次会议按兵不动。美联储表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。美联储同时重申，经济形势只允许以缓慢的速度加息。美联储未提及下次可能的加息时点。
●日本央行意外宣布维持政策利率在-0.1%，货币基础年增幅目标80万亿日元不变，扩大ETF购买规模至6万亿日元。
（二）美元指数走势：
图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
（二）基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存均有所下降
图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长
图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
（三）期现价差分析
图2-5：原铝期现价差分析
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
近期期现价格同步走强，基差有缩小趋势，未来随着换月的进一步完成，基差或将进一步收窄。
三、操作策略
本周沪铝主力合约处于换月进程中，受美联储议息会议的影响，周中后期出现较大幅度反弹，整体重心略有上移。本周美元指数持续下跌，为有色盘面提供了较强支撑。从基本面来看，受日前事故影响，河南、内蒙、山东等地的铝材加工企业开工率有很大程度影响，短期铝材市场有供应偏紧的预期。从盘面上看，虽然沪铝的一根阳线有破位趋势，但是整体弱势格局未破，建议观望为主，前期空单减仓。
方正中期期货 胡彬
(责任编辑：简儿)
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