铝信日评：25日铝价料继续上涨

2016-10-24 15:58:34
来源：铝信

　　10月24日铝信cnal.com综合市场分析快讯：今日长江有色铝均价涨210报13440，南海有色铝均价涨100报14090。沪铝现货月合约1611开盘12895，最高13225，最低12840，收报13215，涨320或2.48%。截止发稿，伦铝电3报1630.50，美元指数报98.66。

　　消息面：

　　1、【在岸人民币开盘跌破6.77 离岸人民币一度逼近历史低位】在岸人民币兑美元目前报6.7733，较上周五夜盘收盘跌超80点；离岸人民币跌破6.78关口后跌幅迅速扩大，一度跌0.2%报6.7842，一度逼近6.7850的历史低位。

　　2、【期货市场收盘：郑煤主力合约涨停、价格创历史新高，焦炭主力14连阳】焦炭收涨3.77%，铁矿石涨3.18%，焦煤涨2.64%，沪铝、锰硅、PVC、橡胶涨超2%，螺纹钢、沪锡涨超1%。

　　3、受各地运输不畅的影响，上周广东到货量十分稀少，铝锭现货升水不断走高，现货成交价/1611合约从周初的升水600元上升至上周五的升水850元附近。尽管有少量的进口铝锭流入，但对市场影响极其有限，杯水车薪而已。本周广东到货量略有增加，但新疆发运问题依旧严峻，在铁路局以有限发运电煤政策的背景下，铝锭积压问题短期难以缓解，积压的铝锭不减反增。加之本月20日至月底广东铁路局对各地发往广东的货物实施限装，预计中期来看广东铝锭供应量仍然趋紧，未来两周现货升水下降空间较为有限。上周华东现货升水同样走高，不过由于华东到货情况略好于广东，周内现货“火爆”程度略逊于广东，现货成交对1611升水从周初的200多元上升至450元附近。魏桥大量的汽运铝锭发往无锡，一定程度上抑制了华东的升水。不过两地价差大幅扩大，不少铝锭自华东发运广东地区，也是周五华东升水大幅走高的重要原因之一。预计后期华东供应同样趋紧，升水呈仍有上行空间，两地价差或小幅收窄。

　　库存方面，截至上周四，国内社会总库存量为23.13万吨，同比减1.77万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为5.33万吨，同比减1.37万吨；华东地区铝锭社会库存量为15.8万吨（其中上海库存9.5万吨，无锡库存5万吨、杭州库存1.3万吨），同比增0.6万吨（其中上海增0.7万吨，无锡增0.3万吨，杭州减少0.4万吨）；巩义库存2万吨，同比减1万吨。上周华东陆续到货，上海和无锡两地库存止降转升，货源紧张局面得到缓解。广东反之，周一至周四入库仅2.64万吨，远低于出库量3.45万吨。库存接连下降，货源紧缺推高广东市场现货价，致使华南和华东两地价差持续扩大。据了解上周已有部分贸易商尝试将少量铝锭从华东拉至广东，在两地价差维持400以上的情况下，预计本周汽运到货量会有所增加。且本周云南和甘肃在途货陆续到达，将有利于缓解广东货源紧张问题。据了解，由于新疆铝锭严重积压，地方铁路运输将组织铝锭专列车，约十天左右到达集散地。

　　上周广东地区铝棒库存量在2.9万吨附近，较前一周末基本持平。高铝价正伤害下游消费：一方面，现货价格暴涨令终端放缓了下订单的节奏，暂时呈观望态势，下游加工企业订单略有下降；另一方面，下游加工企业备货意愿减弱，对价格的不认可令铝材厂纷纷减少原料库存量，铝棒需求量明显转为清淡。而供应方面，铝棒供应量小幅上升，加之在目前的价位下持货商出货变现的积极性较高，使得各地的铝棒加工费均呈下降的趋势。而两地价差骤然拉开更是令广东铝棒加工费暴跌，截至周五广东铝棒加工费报价普遍在20-100元之间，部分贸易商报价甚至在南储价贴水。价格大幅低于铝锭价格，成为铝市一大奇观。周内华东地区铝棒成交同样不佳，周内铝棒报价多集中在230-300元/吨之间。受运力紧张的影响，仍有较多的铝棒滞留，后期铝棒供应充裕局面难改，各地铝棒加工费堪忧。

　　明日铝价分析：

　　煤炭连续暴涨，据了解国家紧急召开会议试图出台平抑政策，导致运力更多倾向于煤炭运输。电解铝运输问题解决时间料继续拉长。随着人民币连续贬值，整体利好国内商品价格。期货盘面商品普涨，电解铝上涨积极，现货库存继续偏紧，期现货集体上涨。华东华南两地价差过大引发贸易商套利行为，南海铝价升水期货主力合约也有前日1300元/吨拉回至1000元左右，稍后料继续修复。市场整体多头势延续，铝锭价格继续易涨难跌。各品种间套利行为修复价差为主。铝棒供应明显宽松，加工费持续下调甚至贴水铝锭，显示实际铝型材加工企业原料供应并不紧张。铝锭价格在铝厂控制下，料整个产品链价格的锚定品种期货铝锭将维持低库存、远月贴水的新常态，做空继续难度较大。明日铝价料继续上涨，仅供参考。