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一、本周行情及盘面回顾
图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
本周沪铝走势强势，逐步上涨并且在周后期涨幅扩大，甚至一度涨停；伦铝也是同步上涨，只是涨势相对温和。截止周五，伦铝报收1769.5美元/吨，周涨幅3.12%；沪铝主力合约1701报收于14105元/吨，周涨幅6.49%。
二、宏观和基本面情况
（一）宏观经济数据公布
10月CPI同比涨2.1%，在“1时代”徘徊4个月后，重归“2时代”，前值1.9%； PPI同比增1.2%，前值0.1%，高于市场预期，创2012年以来新高。统计局：CPI涨幅扩大主要是去年基数偏低；PPI涨幅扩大因煤炭开采、黑色金属冶炼等价格上涨。
外管局：三季度境外投资者对中国境内金融机构直接投资净流出23.15亿美元，这是该数据自2012年公布以来首次出现净流出。
财新网：10月铁路货运量同比增8.4%，连续第三个月实现正增长。10月单月货运量达2.44亿吨，创下2015年2月份以来最高水平。今年8月铁路货运量结束32个月连续下滑，由负转正。
经济参考报：进入11月，各线城市房地产市场延续降温趋势。市场研究机构认为，11月初房地产市场继续降温，各地严格执行调控政策，促使购房者开始出现全面观望情绪，市场成交下调趋势进一步加速。业内人士称，预计此前房价涨幅较快的十几个热点城市，房价走势将从10月的停涨转变为11、12月的微跌。
央行三季度货币政策执行报告：下一阶段将坚持实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调；在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险；要进一步加强重点领域风险排查，关注实体经济特别是产能过剩行业、房地产、地方政府性债务等领域风险；适当拉长资金供应期限，有利于防范资产负债期限错配和流动性风险。
中国10月外贸进出口同比增速均现下降。按人民币计，出口降3.2%，连降2个月，前值降5.6%；进口增3.2%，连升3个月，前值2.2%；10月贸易顺差3252亿，收窄16.8%。按美元计，出口降7.3%，连续第七个月为负值。
中国铁路总公司：10月全国铁路煤炭运量完成1.70亿吨，同比增加1059万吨，增长6.6%；11月第一周，煤炭运量完成近4000万吨，同比增长10.2%，增幅进一步扩大。
中汽协：10月份汽车销量同比增长18.7%（9月增长26.1%），报265万辆。10月份乘用车销量同比增长20.3%（9月增长28.9%），报234.4万辆。
美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德?特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里?克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。
路透调查：美联储有望在12月加息，预计从现在到2017年底，美联储将加息三次；经济学家就美联储下月会议时金融环境是否会收紧存在分歧；美联储主席耶伦将留任15个月至任期结束，不大可能被特朗普撤换。
（二）美元指数走势：
图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
（二）基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存均有所下降
图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长
图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
（三）期现价差分析
图2-5：原铝期现价差分析
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
本周沪铝现货价格涨势更加凶猛，盘面虽然也在大涨，但是基差是呈现出扩大态势。未来一周随着价格涨势持续，基差有望有所收窄。
三、操作策略
本周沪铝主力合约AL1701持续上涨，盘面大幅走强并且站上14000的整数关口。另一方面，伦铝走势稍稍温和，但涨势也同样非常连续。这轮上涨主要是资金轮动使然，有色板块集体上行。而相对于铜来说，铝的基本面基础也较好，运输瓶颈还没解决，现货供应短期依然紧俏。从盘面看，沪铝破位上行，上方空间打开，建议多单续持。
方正中期期货 胡彬
(责任编辑：简儿)
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