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国泰君安:铝大涨,但万四上方压力或渐大

  【隔夜内盘】


  日盘:Al1701合约开盘价13655元/吨,最高价14140元/吨,最低价13480元/吨,收盘价14090元/吨,涨幅3.34%;成交41.0万手,持仓量20.3万手。


  夜盘:Al1701合约开盘价14120元/吨,最高价14235元/吨,最低价14020元/吨,收盘价14070元/吨,跌0.14%;成交14.5万手,持仓量20.0万手。


  【隔夜外盘】


  LME3月铝开盘价1698美元/吨,最高价1724美元/吨,最低价1697.5美元/吨,收盘价1718.5美元/吨,涨幅1.39%。


  【基本面】


  1、长江现货报价上涨。


  长江现货:14460—14500元/吨,均价14480元/吨,↑250元/吨;上海现货:14450—14490元/吨,均价14470元/吨,↑260元/吨;广东南储(华南):14880—14980元/吨,均价14930元/吨,↑240元/吨。


  2、现货对近月1612贴水,对主力1701升水。


  长江对近月1612贴水10元/吨(前一交易日升水215元/吨),对主力1701升水390元/吨(前一交易日升水595元/吨)。


  3、SHFE铝期货库存减少。


  SHFE指定交割仓库铝期货库存减少2739吨至8359吨。其中上海库存减少223吨至2490吨;广东库存维持201吨不变;江苏库存减少2516吨至5517吨;浙江库存维持151吨不变。


  4、LME铝期货库存减少5450吨。


  LME铝库存215.2万吨,较前一天减少5450吨;注销仓单数在77.8万吨,注销仓单比下降至36.16。


  5、隔夜新闻


  美国:


  美联储副主席Fischer:就业增长强劲,经济表现相当好。采取财政政策提高生产率将令美联储不再独力支撑。有些财政政策能够促进增长,宏观政策未必仅限于货币政策。支持政府进行基础建设与教育开支,并采取更有效的监管。低均衡利率水平、低迷的生产率构成长期挑战。经济正接近实现美联储的通胀与就业目标。尚无迹象显示低利率侵蚀美国金融系统。


  中国及亚洲:


  【央行公开市场21日净投放400亿元】中国央行21日进行1100亿元7天期逆回购操作、600亿元14天期逆回购操作,150亿元28天期逆回购操作,21日将有1450亿逆回购到期。


  日本10月出口连续第13个月下跌,且降幅超过预期。


  【LME场内基本金属】


  LME期铜收涨2.5%,报5559美元/吨。


  LME期镍收涨5.0%,报11400美元/吨。


  LME期锌收涨1.7%,报2581美元/吨。


  LME期铅收涨1.6%,报2175美元/吨。


  LME期铝收涨1.6%,报2581美元/吨。


  LME期锡收涨3.2%,报20850美元/吨。


  【技术分析】


  伦铝隔夜收涨反弹,在去年底以来2/3速阻线受到支撑,此前上方阻力1711被破,预计该位置形成支撑,进一步上方阻力看到1755;沪铝周一日盘大涨,夜盘小跌,在自去年底以来2/3速阻线亦受到较强支撑,日线上方阻力位参考14420,下方支撑位参考13650。周一沪铝主力日盘多头增仓,夜盘多头减仓,显示多头人气略有纠结。


  【观点和操作建议】


  近期看到铝锭现货库存继续小幅攀升,长江现货报价周一上调至14480元/吨,对近月转贴水,对主力合约升水亦有下滑。此前现铝报价连续拉涨,可能很大程度上是受到期铝11月合约临近交割,成交锐减,导致价格异常强劲的影响,而上周11月合约结束之后,现货价格则随之显著下调,并带动期铝下挫。12月合约是否再有一轮类似行情,有待观察,但临近年末淡季,预计铝锭供应趋向缓和。昨日铝价大涨,主要还是受到工业品齐涨的拉动,资金配置消费类商品的倾向推动,但预计万四上方压力渐大。


  操作上,当前位置不太建议追多,适当高点抛空。沪铝在自去年底以来2/3速阻线亦受到较强支撑,日线上方阻力位参考14420,下方支撑位参考13650。


王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安 铝价分析

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