瑞达期货：供应压力施压 沪铝振荡偏弱

　　外盘走势：亚市伦铝弱势振荡，其中3个月伦铝微跌0.25%至1773美元/吨，其上方反弹阻力上移至1800美元/吨，短期技术形态表现弱于沪铝，因美元走强对伦铝打压甚于沪铝，短期伦铝运行区间关注1700-1800美元/吨。

　　现货方面：11月24日上海成交集中14890-14910元/吨，对当月升水250-370元/吨，无锡成交集中14880-14910元/吨，杭州成交集中14910-14940元/吨。铝价供应充足局面和其他金属强势对期铝形成矛盾影响，持货商如履薄冰，不敢留库存，换现意愿维持积极，现货报价随盘子波动而调整，日内调价频率非常高，中间商谨慎操作，尽量快速出手，压缩留库时间，下游维持生产按需采购。期铝震荡剧烈，市场谨慎观望氛围浓厚。

　　内盘走势：沪铝主力合约1701宽幅振荡，运行区间为14350-13820元/吨，尾盘收于14075元/吨，日微跌0.18%，表现弱于其他基本金属，但日收盘价接近于年内11月14日创下的高点。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1612和1701合约负价差缩窄至330元/吨，显示近月合约抗跌性下滑。

　　市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现交投于101.84附近，因美国制造业数据强于预期。美国10月耐用品订单月率初值上升4.8%，创2015年10月来最高，数据更推高了美联储12月加息的预期，目前市场预计加息概率为100%。铝业资讯，海关数据显示，中国10月铝出口同比增加6.6%至35万吨。

　　行情研判：11月24日沪铝1701合约振荡整理至14075元/吨，表现差于其他基本金属，因市场逐步消化了短期利多因素外，铝市供应压力担忧重燃。操作上，建议沪铝1701合约短期操作需谨慎，可转为区间振荡，运行区间关注13800-14300元/吨，止损各150元/吨。

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