其他频道
原料市场：本周氧化铝价格高位持稳。主要氧化铝企业入市进入洽谈阶段，议价主要围绕着3000元的基准位。由于目前氧化铝厂基本处于满产、高产状态，而电解铝厂节前采购备货需求，使得市场卖方特性相对明显。
铝土矿市场，国内铝土矿价格基本持稳，随着近期矿山产量逐渐稳定，市场供应明显增加。进口铝土矿经历了四季度海运市场季节性回暖带来的价格上涨后，也逐渐趋于稳定，成交相对活跃。由于春节临近，企业均在积极备货，据了解山东地区部分氧化铝厂仍在扩建与投产，部分企业对进口铝土矿仍有较强的采购欲望。
现货市场：本周现货铝价表现疲弱。受春节前下游加工企业因订单萎缩而减少原料采购，现货市场交投氛围不旺，整体表现清淡。持货商积极出货，但贸易商表现谨慎，下游企业仅按需采购，并无明显节前备货需求，实际成交有限。广东现货对期货升贴水由周初370元跌至70元附近，上海现货对期货升贴水则由120元跌至平水左右。据了解新疆地区铁路站台积累铝锭库存已有35万多吨，日均发运组数稳定在200多组。消费地区社会库存本周34.3万吨，较上周增加1.9万吨。
铝棒市场：本周广东铝棒库存重上2万吨，南储加工费均价较周初下滑85元至565元/吨。从市场交投来看，本周下游未有明显的补货情况。春节前广东部分加工企业会有提前放假情况，以及对铝价悲观心态，需求表现萎缩。预计加工费将继续回落。
持仓分析：伦铝持仓减至70万手附近；沪铝持仓由周初66.5万手增至70万手附近，表明资金对国内铝价较为悲观的态度。
操作建议：随着氧化铝新增及复产逐步完成，电解铝厂原料端采购压力大为缓解，而电解铝新增产能仍在继续投产。煤炭价格近期大幅下滑，山东地区铝企成本将大幅下移，使得仍具备较强投产空间。春节假期临近，铝市需求逐步减弱，下游消费进入淡季，铝价表现偏弱。随着需求逐步转淡，现货对期货将慢慢进入贴水格局。市场商家对于后市并不乐观，价格重心仍在继续下移。预计短期铝价弱势震荡格局难改，下周沪铝主力核心运行区域12300-12800元/吨。
一、市场对比分析
本周伦铝现货升水略有下降，0-3现货升水由11美元/吨降至8美元/吨附近。
本周沪铝主力价格主要在12500-12800区间运行，广东现货对期货升贴水由周初370元跌至70元附近，上海现货对期货升贴水则由120元跌至平水左右。两地价差下滑至80元/吨附近。
11月份我国进口铝土矿516万吨，环比增长20.7%，前11个月共进口4711.5万吨，同比减少3.29%。
据统计局数据显示：11月国内原铝产量280万吨，同比增加3.8%；1-11月累计产量2898万吨，同比下降0.7%；11月国内氧化铝产量587.5万吨，同比增加18.8%。
本周氧化铝价格高位持稳。主要氧化铝企业入市进入洽谈阶段，主流成交价在2950-3070元/吨。
三、市场供应分析
成本方面，沪铝价格本周低位震荡，现货对期货保持升水，另一方面，氧化铝价格仍在高位，电解铝厂盈利有所修复，但我们初略核算，国内产能加权平均电解铝亏损400元/吨左右。
四、市场需求分析
海关数据显示，中国11月未锻轧铝及铝材出口量为38万吨，中国1-11月未锻轧铝及铝材出口量为420万吨。
截止上周五，伦铝库存较此前增加1.11万吨至221.7万吨，沪铝库存保持在10万吨左右。
五、库存与平衡
在充分考虑产能投产进度的情况下，2017年国内积累的过剩量较为明显，过剩积累程度在下半年尤为明显；由于在此通过铝材输出的金属量我们采用均衡值（且考虑铝材出口量对比价关系较为钝化），在计算铝材出口量后，境外相对也会出现过剩，整体看来，2017年铝价有下行的诉求。
六、分析与评论
总结：
随着氧化铝新增及复产逐步完成，电解铝厂原料端采购压力大为缓解，而电解铝新增产能仍在继续投产。煤炭价格近期大幅下滑，山东地区铝企成本将大幅下移，使得仍具备较强投产空间。春节假期临近，铝市需求逐步减弱，下游消费进入淡季，铝价表现偏弱。随着需求逐步转淡，现货对期货将慢慢进入贴水格局。市场商家对于后市并不乐观，价格重心仍在继续下移。预计短期铝价弱势震荡格局难改，下周沪铝主力核心运行区域12300-12800元/吨。
金瑞期货铝周报
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号